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財(cái)務(wù)公司金融股權(quán)投資
財(cái)務(wù)公司金融股權(quán)投資
[摘要]本文分析了財(cái)務(wù)公司金融股權(quán)投資的必要性，在結(jié)合金融業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)的基礎(chǔ)上，提出了地方性商業(yè)銀行是財(cái)務(wù)公司金融股權(quán)投資的良好標(biāo)的。在分析了財(cái)務(wù)公司的兩種金融股權(quán)投資模式、財(cái)務(wù)公司投資風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)公司金融股權(quán)投資實(shí)踐后，給出了相關(guān)的政策和建議。
[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)公司 金融股權(quán)投資 集團(tuán)
一、財(cái)務(wù)公司金融股權(quán)投資的必要性分析
(一)金融股權(quán)投資的開(kāi)展?jié)M足了集團(tuán)多層次的金融服務(wù)需求
財(cái)務(wù)公司開(kāi)展金融股權(quán)投資，幫助集團(tuán)擴(kuò)張和延伸金融產(chǎn)業(yè)鏈條，最終滿足集團(tuán)多層次的金融服務(wù)需求。通過(guò)這種延伸金融產(chǎn)業(yè)鏈條，使得集團(tuán)具有相對(duì)可控的金融服務(wù)平臺(tái)，因此對(duì)于集團(tuán)戰(zhàn)略化的發(fā)展具有重大的實(shí)施意義。
(二)金融股權(quán)投資的開(kāi)展是財(cái)務(wù)公司完善金融功能的重要步驟
如果缺乏金融股權(quán)投資功能，將會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)過(guò)度的集中在貸款，將完全違背了多元化的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)律和趨勢(shì)，也不能更好的發(fā)揮財(cái)務(wù)公司在集團(tuán)中的金融支持功能。如若與其他金融機(jī)構(gòu)形成合作互動(dòng)和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，財(cái)務(wù)公司將完成資本協(xié)同、管理協(xié)同、人才協(xié)同和技術(shù)協(xié)同等多方面的協(xié)同收益。
(三)金融股權(quán)投資的開(kāi)展有助于入股機(jī)構(gòu)獲得穩(wěn)定的股東業(yè)務(wù)
隨著集團(tuán)產(chǎn)業(yè)范圍日趨增大，規(guī)模的不斷擴(kuò)張，其多樣及巨大的金融需求將為其財(cái)務(wù)金融機(jī)構(gòu)提供大量的業(yè)務(wù)，為入股金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)提供新的支撐，并除去因經(jīng)濟(jì)周期而引發(fā)的的收入及盈利波動(dòng)。
另外，通過(guò)分散相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)，財(cái)務(wù)公司金融股權(quán)投資的開(kāi)展，可以幫助實(shí)現(xiàn)股東間的相互制衡，有利于改善參控股金融企業(yè)的公司結(jié)構(gòu)。
二、地方性商業(yè)銀行是財(cái)務(wù)公司開(kāi)展金融股權(quán)投資的良好載體
擁有財(cái)務(wù)公司的企業(yè)集團(tuán)的資金存量以及流量很高，且業(yè)務(wù)規(guī)模比較龐大，使得其具有范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)等一系列特點(diǎn)，因此在集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中需要龐大的資金支持。就業(yè)務(wù)種類來(lái)說(shuō)，作為存款類非銀行金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)公司和商業(yè)銀行存在著較大的相似性。
一般來(lái)說(shuō)，地方性城市商業(yè)銀行注冊(cè)資本金小于5億，即便按照財(cái)務(wù)公司戰(zhàn)略入股20%計(jì)算，財(cái)務(wù)公司的金融股權(quán)投資金額也不足1億。因此，集團(tuán)產(chǎn)業(yè)所在地的城市商業(yè)銀行是財(cái)務(wù)公司戰(zhàn)略性金融股權(quán)投資的良好載體，而且可以保證對(duì)產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)的快捷性和貼身性等。
三、財(cái)務(wù)公司金融股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)
金融股權(quán)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性，這些高風(fēng)險(xiǎn)性決定了在投資過(guò)程中的財(cái)務(wù)公司要充分防范投資前、中、后期的風(fēng)險(xiǎn)。
(一)信息風(fēng)險(xiǎn)
在進(jìn)行金融股權(quán)投資以及選擇入資方式時(shí)，財(cái)務(wù)公司必定要以相關(guān)的信息為依據(jù)。而在金融股權(quán)的投資的過(guò)程中， 中標(biāo)的企業(yè)可能會(huì)控制著信息的真實(shí)性與全面性，這就使得財(cái)務(wù)公司在信息方面處于被動(dòng)的狀態(tài)，這將是是財(cái)務(wù)公司在金融股權(quán)投資實(shí)施過(guò)程中遇到的最大的信息風(fēng)險(xiǎn)。
(二)內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)公司金融參股到其他金融機(jī)構(gòu)后，參股多少?zèng)Q定了其在其他金融機(jī)構(gòu)中的管理權(quán)限。即便是出于控股狀態(tài)，財(cái)務(wù)公司也要保證其參股的金融機(jī)構(gòu)管理層的穩(wěn)定性。因此，這些都難免形成金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)管理中的內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)。
(三)過(guò)度支付風(fēng)險(xiǎn)
資本和資產(chǎn)的定價(jià)在財(cái)務(wù)公司的整個(gè)投資過(guò)程中尤為重要和復(fù)雜。對(duì)被投資企業(yè)的低位定價(jià)可能會(huì)致使財(cái)務(wù)公司的金融股權(quán)投資難以形成，高位定價(jià)可能會(huì)影響財(cái)務(wù)公司的收益。財(cái)務(wù)公司的金融股權(quán)投資過(guò)程中的高過(guò)度支付風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)造成財(cái)務(wù)公司的資金的過(guò)度支出，現(xiàn)金流的減少，最終影響到財(cái)務(wù)公司對(duì)集團(tuán)的服務(wù)。
四、對(duì)財(cái)務(wù)公司金融股權(quán)投資的建議
(一)充分認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)公司金融股權(quán)投資對(duì)集團(tuán)發(fā)展的重要性
從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需求來(lái)看，集團(tuán)公司需要具有自己掌控的融資平臺(tái)，是企業(yè)發(fā)展的必由之路。80%的世界500強(qiáng)企業(yè)已經(jīng)成功地完成了金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合，二者的結(jié)合已經(jīng)成為市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)。
因此，財(cái)務(wù)公司要結(jié)合金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)以及同類型企業(yè)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，并向集團(tuán)公司提交研究報(bào)告，使集團(tuán)公司逐步認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)公司入股金融機(jī)構(gòu)的重要性，認(rèn)識(shí)到金融股權(quán)投資將會(huì)對(duì)集團(tuán)公司產(chǎn)生促進(jìn)作用。
(二)集中操作加強(qiáng)金融股權(quán)投資的集團(tuán)管控
目前，部分集團(tuán)公司旗下的金融股權(quán)投資較為分散，其必定會(huì)影響到集團(tuán)公司對(duì)金融的整體調(diào)配和使用能力。作為非銀行金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)公司不僅具有熟悉金融市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，而且也具有綜合經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，與此同時(shí)還具有大量的金融人力資源，因此對(duì)金融股權(quán)投資會(huì)比其他非金融機(jī)構(gòu)更有較大的優(yōu)勢(shì)。
集團(tuán)公司授權(quán)財(cái)務(wù)公司進(jìn)行金融股權(quán)投資后，不但能夠行之有效地完成集團(tuán)金融資源的融合，而且可以通過(guò)財(cái)務(wù)公司的金融股權(quán)投資進(jìn)行社會(huì)化金融資源的串聯(lián)，為集團(tuán)產(chǎn)業(yè)的飛躍發(fā)展提供更加廣泛和更為持久的金融支持。
【參考文獻(xiàn)】
[1]中商經(jīng)濟(jì)研究院.2013-2018年中國(guó)財(cái)務(wù)公司行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及投資前景分析報(bào)告[R].2013(11).
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