商業(yè)計(jì)劃書(shū)財(cái)務(wù)預(yù)算

　　創(chuàng)業(yè)者在財(cái)務(wù)方面的常見(jiàn)問(wèn)題：缺乏財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)規(guī)劃、沒(méi)有可靠的優(yōu)秀財(cái)務(wù)總監(jiān)，認(rèn)為財(cái)務(wù)就是記賬，最后往往造成業(yè)務(wù)盲目擴(kuò)張，資金鏈斷裂，或者業(yè)務(wù)發(fā)展不足以支撐企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

　　【一】

　　財(cái)務(wù)規(guī)劃需要花費(fèi)較多的精力來(lái)做具體分析，其中就包括現(xiàn)金流量表，資產(chǎn)負(fù)債表以及損益表的制作。

　　流動(dòng)資金是企業(yè)的生命線，因此企業(yè)在初創(chuàng)或擴(kuò)張時(shí)，對(duì)流動(dòng)資金需要有預(yù)先周詳?shù)挠?jì)劃和進(jìn)行過(guò)程中的嚴(yán)格控制;損益表反映的是企業(yè)的贏利狀況，它是企業(yè)在一段時(shí)間運(yùn)作后的經(jīng)營(yíng)結(jié)果;資產(chǎn)負(fù)債表則反映在某一時(shí)刻的企業(yè)狀況，投資者可以用資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)得到的比率指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況以及可能的投資回報(bào)率。

　　中哲咨詢認(rèn)為財(cái)務(wù)規(guī)劃一般要包括以下內(nèi)容：

　　商業(yè)計(jì)劃書(shū)的條件假設(shè);

　　預(yù)計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表;

　　預(yù)計(jì)的損益表;

　　現(xiàn)金收支分析;

　　資金的來(lái)源和使用;

　　一份商業(yè)計(jì)劃書(shū)概括地提出了在籌資過(guò)程中你需做的事情，而財(cái)務(wù)規(guī)劃則是對(duì)商業(yè)計(jì)劃書(shū)的支持和說(shuō)明。

　　因此，一份好的財(cái)務(wù)規(guī)劃對(duì)評(píng)估企業(yè)所需的資金數(shù)量，提高企業(yè)取得資金的可能性是十分關(guān)鍵的。

　　如果財(cái)務(wù)規(guī)劃準(zhǔn)備的不好，會(huì)給VC/PE以企業(yè)管理人員缺乏經(jīng)驗(yàn)的印象，降低企業(yè)的評(píng)估價(jià)值，同時(shí)也會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，那么如何制訂好財(cái)務(wù)規(guī)劃呢ς中哲咨詢認(rèn)為首先要取決于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的遠(yuǎn)景規(guī)劃，是為一個(gè)新市場(chǎng)創(chuàng)造一個(gè)新產(chǎn)品，還是進(jìn)入一個(gè)財(cái)務(wù)信息較多的已有市場(chǎng)。

　　著眼于一項(xiàng)新技術(shù)或創(chuàng)新產(chǎn)品的企業(yè)不可能參考現(xiàn)有市場(chǎng)的數(shù)據(jù)、價(jià)格和營(yíng)銷(xiāo)方式。

　　因此，需要預(yù)測(cè)所進(jìn)入市場(chǎng)的成長(zhǎng)速度和可能獲得純利，并把它的設(shè)想、管理隊(duì)伍和財(cái)務(wù)模型推銷(xiāo)給VC/PE。

　　而準(zhǔn)備進(jìn)入一個(gè)已有市場(chǎng)的企業(yè)則可以很容易地說(shuō)明整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模和改進(jìn)方式。

　　可以在獲得目標(biāo)市場(chǎng)的信息的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)上一年度的銷(xiāo)售規(guī)模進(jìn)行規(guī)劃。

　　事實(shí)上，財(cái)務(wù)規(guī)劃和企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃、人力資源計(jì)劃、營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃等都是密不可分的。

　　要完成財(cái)務(wù)規(guī)劃，中哲咨詢認(rèn)為必須要明確下列問(wèn)題：

　　產(chǎn)品在每一個(gè)期間的發(fā)出量有多大?

　　什么時(shí)候開(kāi)始產(chǎn)品擴(kuò)張?

　　每件產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用是多少?

　　每件產(chǎn)品的定價(jià)是多少?

　　使用什么分銷(xiāo)渠道，所預(yù)期的成本和利潤(rùn)是多少?

　　需要雇傭哪幾種類(lèi)型的人?

　　雇傭何時(shí)開(kāi)始，工資預(yù)算是多少?

　　【二】第九部分 融資方案 9.1 融資規(guī)模 華營(yíng)股份有限公司處于典型的成長(zhǎng)型階段， 具有強(qiáng)勁的發(fā)展?jié)摿Γ?適當(dāng)?shù)娜谫Y規(guī)模對(duì)企業(yè) 的成長(zhǎng)意義重大。

　　為保證華營(yíng)公司的穩(wěn)定發(fā)展， 確定的融資規(guī)模為 13500 萬(wàn)元。

　　新增投資中， 初步設(shè)定需投資方投入資金 5000 萬(wàn)元，對(duì)外借款 1500 萬(wàn)元(同期銀行貸款利率為 5.76%， 借款的抵押物是廠房和設(shè)備) ，石大勝華投入 5500 萬(wàn)元(其中包括無(wú)形資產(chǎn)即專利技術(shù) 700 萬(wàn)元) ，公司自身投入 1500 萬(wàn)元。

　　9.2 引進(jìn)投資的投資類(lèi)型 華營(yíng)化工股份有限公司屬于勝華集團(tuán)的子公司，勝華集團(tuán)占有華營(yíng)公司股份的主要部分。

　　在引進(jìn)投資的同時(shí)，為防止股權(quán)過(guò)分稀釋，以至不能有效決策，所以在權(quán)衡戰(zhàn)略投資和財(cái)務(wù) 投資的利弊中，我們決定引進(jìn)的投資類(lèi)型為財(cái)務(wù)投資性質(zhì)。

　　投資方擁有華營(yíng)公司的股份所有 權(quán)，可以以股東身份按比例享有公司的部分權(quán)力，對(duì)公司管理提供經(jīng)驗(yàn)和建議，但不能同時(shí) 參與企業(yè)的重大決策。

　　華營(yíng)化工股份有限公司二期項(xiàng)目在投產(chǎn)后， 我們將不斷完善公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)， 優(yōu)化股權(quán)的 構(gòu)成比例，深化現(xiàn)代化科學(xué)管理，同時(shí)保證公司的控股權(quán)，以期早日實(shí)現(xiàn)企業(yè)的上市目標(biāo)。

　　9.3 資金使用計(jì)劃 華營(yíng)股份有限公司是一家主產(chǎn)化工產(chǎn)品的民營(yíng)企業(yè)， 其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具有鮮明的石化行業(yè)特色， 各項(xiàng)成本支出符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

　　企業(yè)成立第一年所需資金主要分為兩部分： 一. 公司二期項(xiàng) 目啟動(dòng)費(fèi)用 1.企業(yè)改、擴(kuò)建費(fèi)用支出 500.00 萬(wàn)元 2.公司基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 115.00 萬(wàn)元 3.雇員、 管理費(fèi)用支出 130.00 萬(wàn)元 二.甲基氰生產(chǎn)流程主要費(fèi)用： 9.4 行業(yè)稅收、稅率政策分析 國(guó)家政策近年來(lái)以減輕企業(yè)稅負(fù)為導(dǎo)向，鼓勵(lì)民間投資，對(duì)民營(yíng)企業(yè)施行多種減稅措施。

　　國(guó)資委為限制壟斷，對(duì)石油石化行業(yè)不斷調(diào)低準(zhǔn)入門(mén)檻，石化行業(yè)的大量民有資本獲得的投 資收益近來(lái)不斷提升。

　　根據(jù)國(guó)家“十二五”規(guī)劃，民營(yíng)資本將獲得政府的大力支持，民營(yíng)企業(yè)將會(huì)在一系列的稅 收政策上擁有更多優(yōu)惠。

　　與此同時(shí)，東營(yíng)市政府為鼓勵(lì)更多民營(yíng)資本入駐，稅務(wù)局將在國(guó)家 政策范圍內(nèi)給與大力扶持。

　　產(chǎn)品增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅和原材料的進(jìn)項(xiàng)稅稅率均為 17%，外購(gòu)燃料進(jìn) 項(xiàng)稅稅率為 13%，外購(gòu)電力進(jìn)項(xiàng)稅稅率為 17%，城市維護(hù)建設(shè)稅率為增值稅的 7%，教育費(fèi)附 加為增值稅的 3%，地方教育費(fèi)附加為增值稅的 1%。

　　華營(yíng)公司成立后按一般企業(yè)稅率(25%) 施行繳稅。

　　第十部分 財(cái)務(wù)分析

　　10.1 財(cái)務(wù)分析基本假設(shè)

　　* 企業(yè)以年為會(huì)計(jì)分期

　　* 企業(yè)以 25%的稅率計(jì)算企業(yè)所得稅

　　* 固定資產(chǎn)如機(jī)器、機(jī)械和其他生產(chǎn)設(shè)備，折舊期限為 10 年，采用直線法 計(jì)提;

　　* 無(wú)形資產(chǎn)(主要是專利技術(shù))攤銷(xiāo)年限為 10 年，采用直線法攤 銷(xiāo) * 每年按銷(xiāo)售收入的 5%提取科研經(jīng)費(fèi);

　　* 每月的應(yīng)收賬款占本月銷(xiāo)售收入的 15%，下月全額收回，每年壞 賬率為 1%; 10.2 未來(lái)五年銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè) 企業(yè)生產(chǎn)的乙氰產(chǎn)品擁有廣闊的市場(chǎng)前景，在國(guó)際市場(chǎng)上需求強(qiáng)勁，主要銷(xiāo)往日本、韓國(guó) 和歐美地區(qū)。

　　同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也將不斷開(kāi)拓，根據(jù)銷(xiāo)售預(yù)計(jì)，華營(yíng)公司主打的乙氰產(chǎn)品未來(lái) 五年的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)匯總?cè)缦拢?表 10—1 注：乙氰的市場(chǎng)售價(jià)按市場(chǎng)分析確定，即第一年(2012 年)1.50 萬(wàn)元/噸，第二年 1.70 萬(wàn) 元/噸，第三年 2.00 萬(wàn)元/噸，第四年 2.10 萬(wàn)元/噸，第五年 2.20 萬(wàn)元。

　　10.3 未來(lái)五年成本費(fèi)用估計(jì)： 10.3.1 預(yù)計(jì)人工成本費(fèi)用 隨著企業(yè)在第一年的改擴(kuò)建后， 以后年度所需的人力資源不斷增長(zhǎng)。

　　未來(lái)五年各部門(mén)預(yù)計(jì) 勞動(dòng)力成本如下; 表 10—2 注：月人均工資參照行業(yè)平均工資，第一年員工總數(shù)為 75 人，以后各年員工數(shù)在第一年基 礎(chǔ)上按公司產(chǎn)量逐年遞增。

　　10.3.2 預(yù)計(jì)期間費(fèi)用 表 10—3 (單位：萬(wàn)元) 10.4 預(yù)計(jì)未來(lái)五年財(cái)務(wù)報(bào)表 10.4.1 預(yù)計(jì)利潤(rùn)表 表 10—4 (單位：萬(wàn)元) 根據(jù)公司利潤(rùn)表分析如下， 由于市場(chǎng)份額的擴(kuò)展和銷(xiāo)售范圍的擴(kuò)大， 銷(xiāo)售收入構(gòu)成全部的主 營(yíng)業(yè)務(wù)收入并逐年增加，而產(chǎn)品成本維持在低水平，所以主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)也隨之逐年上升。

　　因 公司規(guī)模擴(kuò)大和員工數(shù)量增加，銷(xiāo)售管理費(fèi)用與銷(xiāo)售收入呈一定比例增長(zhǎng)較快。

　　其中，銷(xiāo)售 費(fèi)用為營(yíng)業(yè)收入的千分之五，財(cái)務(wù)費(fèi)用主要為銀行借款利息。

　　由于項(xiàng)目投產(chǎn)后， 第一年成本費(fèi)用支出較高， 利潤(rùn)相對(duì)較低。

　　以后五年， 產(chǎn)銷(xiāo)量逐年遞增， 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加較快。

　　同時(shí)，生產(chǎn)成本和期間費(fèi)用增幅較小，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在第四年達(dá)到 6535.14 萬(wàn)元，第五年超過(guò)一億。

　　計(jì)算基本每股收益時(shí)，由每年的凈利潤(rùn)扣減優(yōu)先股股利，再除以發(fā)行在外的普通股股數(shù) (2.5 億股) 。

　　由于沒(méi)有可轉(zhuǎn)換債券，所以稀釋作用為零，即計(jì)算的稀釋每股股利等于基本每 股股利。

　　按每年 25% 的所得稅率，第一年凈利潤(rùn)為 384.75 萬(wàn)元，并在第二年后增長(zhǎng)較快。

　　公司發(fā) 展前景較好。

　　10.4.2 預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表： 表 10—5 (單位：萬(wàn)元) 說(shuō)明:表中銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)受到的現(xiàn)金為當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 85%和前一年度主營(yíng) 業(yè)務(wù)收入的 15%之和。

　　由于第二年達(dá)產(chǎn) 40%，所消耗原材料成本只占總成本的 40%，以后年度 一次類(lèi)推。

　　從現(xiàn)金流量表中可以看出， 企業(yè)第一年現(xiàn)金增加額主要為投資者投入的資金， 主要用于企 業(yè)的改擴(kuò)建指出。

　　在以后年度，企業(yè)現(xiàn)金及等價(jià)物均以以倍左右的速度增長(zhǎng)，主要得益于主 營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加和支出費(fèi)用的減少，預(yù)計(jì)企業(yè)在未來(lái)更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將有大幅度的增長(zhǎng)。

　　鑒于 企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，流動(dòng)資產(chǎn)增加較快，企業(yè)預(yù)算在第二、三、四、五年分別購(gòu)入金融資 產(chǎn) 2500 萬(wàn)元、 2000 萬(wàn)元、 2500 萬(wàn)元和 3000 萬(wàn)元， 以進(jìn)一步提升企業(yè)后期的盈利能力。

　　10.4.3 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表： 表 10—6 (單位：萬(wàn)元) 說(shuō)明，根據(jù)現(xiàn)行有關(guān)會(huì)計(jì)法規(guī)規(guī)定，公司按照凈利潤(rùn)的 10%計(jì)提法定盈余公積，按凈 利潤(rùn)的 5%-10% (具體提取比例由股東大會(huì)決議決定) 提取法定盈余公益金， 華營(yíng)公司以 10% 提取法定盈余公積金，按凈利潤(rùn)的 5%提取任意盈余公積金，計(jì)入盈余公積。

　　此外，員工工資 及福利，按 2 萬(wàn)元/人*年。

　　固定資產(chǎn)按年限平均法計(jì)提折舊，殘值率為 3%，折舊年限為 10 年;銷(xiāo)售費(fèi)用為營(yíng)業(yè)收入的千分之五計(jì)算，管理費(fèi)用為工資及福利的 150%。

　　根據(jù)財(cái)務(wù)假設(shè)，總資產(chǎn)中，銷(xiāo)售收現(xiàn)率為 85%，無(wú)壞賬風(fēng)險(xiǎn);因后五年市場(chǎng)范圍的擴(kuò)展， 固定資產(chǎn)有所增加，計(jì)提的折舊也相應(yīng)增加;每年的研發(fā)支出中 50%資本化計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)， 無(wú)形資產(chǎn)總額逐年遞增;由于每年的銷(xiāo)售管理費(fèi)用和產(chǎn)品成本費(fèi)用貨幣資金支付，所以貨幣 資金額比例較大。

　　負(fù)債中，由于沒(méi)有長(zhǎng)短期借款，所以負(fù)債額較小。

　　所有者權(quán)益因每年的利 潤(rùn)增長(zhǎng)而逐年遞增。

　　公司資產(chǎn)負(fù)債表中，前五年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為 12.82%，長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，第三年到 第五年的流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率分別為 2.51 和 0.89，表明短期償債能力也較強(qiáng)，現(xiàn)金流動(dòng)使 用率較高。

　　總資產(chǎn)增逐年遞增，第五年達(dá)到 25697.64 萬(wàn)元，增長(zhǎng)速度較穩(wěn)定。

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