財(cái)務(wù)分析的方法
財(cái)務(wù)分析的方法【1】
1.趨勢(shì)分析：是為了揭示財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變化及其原因、性質(zhì)，幫助預(yù)測(cè)未來(lái)。
用于進(jìn)行趨勢(shì)分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對(duì)值，也可以是比率或百分比數(shù)據(jù);
2.比較分析：是為了說(shuō)明財(cái)務(wù)信息之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)量差異，為進(jìn)一步的分析指明方向。
這種比較可以是將實(shí)際與計(jì)劃相比，可以是本期與上期相比，也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比;
3.比率分析：是通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)比率的分析，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，往往要借助于比較分析和趨勢(shì)分析方法;
4.因素分析：是為了分析幾個(gè)相關(guān)因素對(duì)某一財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度，一般要借助于差異分析的方法。
杜邦財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)體系【2】
杜邦財(cái)務(wù)分析體系是一種分解財(cái)務(wù)比率的方法，從評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效最具綜合性和代表性的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)出發(fā)，利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在有機(jī)聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)。
杜邦財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)體系以權(quán)益凈利率為核心，它是所有比率中綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的一個(gè)指標(biāo)。
進(jìn)而將權(quán)益凈利率進(jìn)行分解銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益成數(shù)，分解之后，可以衡量權(quán)益凈利率這一項(xiàng)綜合性指標(biāo)發(fā)生升降變化的具體原因。
財(cái)務(wù)管理是公司管理的重要組成部分，公司的管理層負(fù)有實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的責(zé)任。
管理層需要一套實(shí)用有效的財(cái)務(wù)分析體系，據(jù)此評(píng)價(jià)和判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)狀況及獲利能力等，美國(guó)杜邦公司創(chuàng)造的杜邦財(cái)務(wù)分析體系(TheDuPontSystem)就是一種比較實(shí)用的財(cái)務(wù)分析體系。
凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
指標(biāo)關(guān)系描述如圖所示：
其中：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn);
凈資產(chǎn)收益率=權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)凈利率;
權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率);
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額;
資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;
銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入;
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額。
該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。
該體系層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用、成本與費(fèi)用的構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，揭示指標(biāo)變動(dòng)的原因和趨勢(shì)，滿足經(jīng)營(yíng)者通過(guò)財(cái)務(wù)分析進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)需要，在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生異動(dòng)時(shí)能及時(shí)查明原因并加以修正，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策和投資決策指明方向。
財(cái)務(wù)分析的五大要素【3】
一、追蹤財(cái)務(wù)分析的結(jié)果應(yīng)用，并促進(jìn)應(yīng)用的正向循環(huán)
分析本身不能帶來(lái)成果，唯有行動(dòng)可以。
財(cái)務(wù)人員在提出分析的同時(shí)應(yīng)在與使用者達(dá)成共識(shí)的情況下提出行動(dòng)的改進(jìn)方案。
并且，如果有條件，財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)當(dāng)追蹤這些行動(dòng)方案的實(shí)施，及時(shí)并以適當(dāng)?shù)姆绞教峁┻M(jìn)一步的行動(dòng)評(píng)估分析，對(duì)于產(chǎn)生效果的行動(dòng)，應(yīng)當(dāng)以更大的力度予以推進(jìn)，強(qiáng)化正向循環(huán)。
在促成行動(dòng)上，這一點(diǎn)上需要自信、勇氣和堅(jiān)持。
若能有一事一例做到如此，也就可以作為財(cái)務(wù)分析有用的鮮活證據(jù)，贏得分析報(bào)告使用者的尊重，財(cái)務(wù)分析工作本身也就同樣能步上正向上升的循環(huán)。
結(jié)語(yǔ)總之，提高財(cái)務(wù)分析的有用性是一個(gè)永無(wú)止境的工作。
我們必須持續(xù)不斷地加強(qiáng)學(xué)習(xí)，這不僅僅在于狹義的“專業(yè)度”的提升，而且在于對(duì)公司運(yùn)營(yíng)的深入研究和真切關(guān)心。
我們還要不斷提高溝通和推動(dòng)能力。
不管怎樣，我們必須始終關(guān)注分析工作對(duì)公司最終經(jīng)營(yíng)成果的貢獻(xiàn)，因?yàn)橹挥羞@樣，財(cái)務(wù)分析才會(huì)變得“有用”，更有價(jià)值。
我們才能體會(huì)到工作的成就，地位才能提升，個(gè)人才能成長(zhǎng)。
二、理解公司戰(zhàn)略
公司的戰(zhàn)略是指公司如何打造和利用自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在有選擇的地域市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)上參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
在公司發(fā)展的不同階段，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)情勢(shì)的演變，公司的戰(zhàn)略也會(huì)有所不同。
與商業(yè)模式一樣，制定公司的戰(zhàn)略的責(zé)任在管理層，財(cái)務(wù)分析人員可能在其中參與甚少。
但為使自己的財(cái)務(wù)分析工作發(fā)揮作用，財(cái)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)理解公司的戰(zhàn)略，并使自己的工作成果與之相適應(yīng)。
比如，對(duì)于一個(gè)初創(chuàng)的保險(xiǎn)公司和一個(gè)成熟的保險(xiǎn)公司，其戰(zhàn)略目標(biāo)可能迥然不同，因此財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)也應(yīng)當(dāng)有所不同。
一個(gè)初創(chuàng)的保險(xiǎn)公司，他的選擇可能是迅速提升規(guī)模，形成一定的市場(chǎng)影響力，快速鋪設(shè)機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，以搶占市場(chǎng)先機(jī)。
那么對(duì)于它來(lái)說(shuō)，承保利潤(rùn)率便不是一個(gè)重要指標(biāo)，而更重要的是成長(zhǎng)速度與資本供給能力。
如果公司選擇以高端客戶為主的戰(zhàn)略，那么客戶的件均保費(fèi)，或在某一件均保費(fèi)之上的客戶人數(shù)與比例就是關(guān)鍵指標(biāo)，并且單個(gè)客戶的價(jià)值分析也會(huì)變得相對(duì)更重要。
如果一個(gè)公司并不以自己的代理人隊(duì)伍為主要渠道，而選擇的中介公司為銷售媒介，那么隊(duì)伍人力，人均產(chǎn)能等自然也就不能成為主要的指標(biāo)。
理解公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，用數(shù)據(jù)描繪出現(xiàn)狀與目標(biāo)之間的鴻溝(strategygap)，以此產(chǎn)生“愿景張力”。
財(cái)務(wù)分析若能達(dá)到這種效果，夫復(fù)何求?
三、理解上級(jí)或其他管理者的考核壓力
管理會(huì)計(jì)中有一句名言，“你考核什么，你就得到什么。
”(Yougetwhatyoumeasure)這句話的本意是在警示考核設(shè)計(jì)時(shí)必須小心，防止出現(xiàn)行為誤導(dǎo)，事與愿違。
我們?cè)谶@里不去探討考核設(shè)計(jì)的合理性，而是要指出，財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)當(dāng)要了解并理解考核制度，并努力提高財(cái)務(wù)分析報(bào)告與考核設(shè)計(jì)關(guān)聯(lián)性。
管理者必然對(duì)其考核十分關(guān)注，若財(cái)務(wù)分析能為他們?cè)谶@方面提供幫助，則必然會(huì)受到歡迎，這也是客戶導(dǎo)向的一個(gè)體現(xiàn)。
比如，如果市場(chǎng)地位是一個(gè)重要的考核指標(biāo)，那么提供市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的分析數(shù)據(jù)就必然是他感興趣的。
如果內(nèi)含價(jià)值或者標(biāo)保是一個(gè)重要指標(biāo)，那么提供標(biāo)保的產(chǎn)品構(gòu)成，高標(biāo)保產(chǎn)品的專項(xiàng)分析就是他感興趣的。
如果利潤(rùn)是一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，那么利潤(rùn)的來(lái)源分析，分產(chǎn)品、分渠道的盈利能力分析、盈虧平衡點(diǎn)測(cè)算分析、標(biāo)準(zhǔn)成本的差異與成本改善點(diǎn)就是關(guān)鍵的切入點(diǎn)。
深入研究考核制度，還能帶來(lái)另一個(gè)好處，就是可以理解管理者的經(jīng)營(yíng)行為，并且對(duì)指標(biāo)操縱有所防范。
四、理解上級(jí)或其他管理者現(xiàn)時(shí)現(xiàn)地的具體困難
上級(jí)或其他管理者可能面臨一些現(xiàn)時(shí)現(xiàn)地的困難，他們迫切需要幫助。
也許他們并不期望財(cái)務(wù)分析人員能做些什么，但如果財(cái)務(wù)分析人員能夠理解他們的困難，并且通過(guò)財(cái)務(wù)分析幫他們做些什么的話，他們一定會(huì)感激不盡。
比如如果一個(gè)機(jī)構(gòu)的個(gè)險(xiǎn)隊(duì)伍數(shù)量嚴(yán)重下滑，那么在這個(gè)時(shí)候，財(cái)務(wù)分析再?gòu)?qiáng)調(diào)個(gè)險(xiǎn)渠道投入產(chǎn)出比的同比改善，顯然是不受歡迎且脫離實(shí)際的。
相反，如果分析人員能把成本進(jìn)一步細(xì)分，并且就如何改善增員投入的效果，如何安排資源提供對(duì)長(zhǎng)期服務(wù)人員的長(zhǎng)效激勵(lì)，提供培訓(xùn)成本的專項(xiàng)分析，那么管理者必然會(huì)十分重視，仔細(xì)研讀。
五、提高財(cái)務(wù)分析的有用性
財(cái)務(wù)分析的目的在于促成行動(dòng)，然而財(cái)務(wù)人員自身并不負(fù)責(zé)銷售、營(yíng)運(yùn)和決策，即行動(dòng)只能由他人作出。
換言之，只有負(fù)責(zé)行動(dòng)的管理者，愿意并且真正利用財(cái)務(wù)分析的結(jié)果調(diào)整他們的行動(dòng)時(shí)，財(cái)務(wù)分析才可能發(fā)揮作用。
德魯克指出：“專業(yè)人員的產(chǎn)出必須與其他人的產(chǎn)出結(jié)合在一起，才能產(chǎn)生成果。
為促成行動(dòng)，財(cái)務(wù)分析報(bào)告必須變得“有用”。
財(cái)務(wù)分析不能僅是泛泛而談，看似面面俱到，卻毫無(wú)價(jià)值;財(cái)務(wù)分析也不應(yīng)是數(shù)字打轉(zhuǎn)，玩弄變換分子分母的游戲;財(cái)務(wù)分析更不能是閉門(mén)造車，臆想結(jié)論。
要提高分析的“有用性”，財(cái)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)做到“一個(gè)導(dǎo)向，四個(gè)理解”。
“一個(gè)導(dǎo)向”就是“以客戶為導(dǎo)向”。
在這里，客戶即是分析報(bào)告的使用者。
不同層面的領(lǐng)導(dǎo)對(duì)于信息需求的重點(diǎn)是不同的，不同個(gè)性的領(lǐng)導(dǎo)對(duì)于信息需求的方式是不同的。
有的領(lǐng)導(dǎo)喜歡簡(jiǎn)單明了，有的領(lǐng)導(dǎo)喜歡事無(wú)巨細(xì);有的領(lǐng)導(dǎo)喜歡看表格，有的領(lǐng)導(dǎo)喜歡看圖。
分析人員應(yīng)當(dāng)了解這些個(gè)性的需求，在撰寫(xiě)分析報(bào)告時(shí)注意表現(xiàn)的形式和報(bào)告的繁簡(jiǎn)度。
但無(wú)論如何，他都應(yīng)當(dāng)做好準(zhǔn)備，即使報(bào)告本身簡(jiǎn)明扼要，直觀明了，報(bào)告背后的支持?jǐn)?shù)據(jù)必須是詳盡而具體的。
“客戶導(dǎo)向”還要求我們提高所提供分析的及時(shí)性和針對(duì)性。
“報(bào)告不及時(shí)，新聞變歷史”。
一份遲來(lái)的“完美”報(bào)告毫無(wú)價(jià)值。
速度極為重要，因?yàn)橛械臅r(shí)候，數(shù)字的精確并不十分關(guān)鍵，只要能說(shuō)明趨勢(shì)，點(diǎn)明問(wèn)題就足夠了。
針對(duì)性也必不可少，若分析報(bào)告提供的信息使用者并不需要和關(guān)心，也很難發(fā)揮作用。
“四個(gè)理解”是：
1、理解公司所在行業(yè)的商業(yè)模式
2、理解公司戰(zhàn)略
3、理解上級(jí)或其他管理者的考核壓力
4、理解上級(jí)或其他管理者現(xiàn)時(shí)現(xiàn)地所面臨的具體困難
這一點(diǎn)十分重要。
商業(yè)模式不同，成功要素也就不同;成功要素不同，關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)(KPI)也就不同;KPI不同，也就決定了財(cái)務(wù)分析工作的重點(diǎn)有所不同。
如果財(cái)務(wù)分析報(bào)告，尤其是內(nèi)部分析報(bào)告，僅限于在教科書(shū)上列明的幾個(gè)通用指標(biāo)，而不與公司所處行業(yè)的商業(yè)模式和關(guān)鍵成功因素相契合，那么不僅不能夠提供高價(jià)值，而且在某些情況下還可能產(chǎn)生誤導(dǎo)。
比如，一個(gè)典型的壽險(xiǎn)公司的商業(yè)模式可以描述為：通過(guò)為客戶提供有價(jià)值的承諾和服務(wù)，利用長(zhǎng)期合同鎖定客戶資金，利用積淀的資金投資獲取穩(wěn)定的高于資金獲取成本的投資收益。
從財(cái)務(wù)的角度來(lái)看，其成功之要素有(但不限于)
1、獲取資金的能力，這包括資金量和持續(xù)性
2、獲取資金成本的高低
3、現(xiàn)金流匹配或者資產(chǎn)負(fù)債管理能力
4、投資能力
以此，可以構(gòu)建財(cái)務(wù)分析框架。
當(dāng)然，清晰地描繪公司的商業(yè)模式并非是財(cái)務(wù)人員的責(zé)任，而是管理層的責(zé)任。
但作為財(cái)務(wù)分析人員，應(yīng)當(dāng)深入理解，并且把財(cái)務(wù)分析與商業(yè)模式的成功要素結(jié)合起來(lái)，設(shè)計(jì)出與成功要素緊密相關(guān)的分析框架和體系。
在關(guān)鍵指標(biāo)上作文章，通過(guò)比較其與預(yù)設(shè)比率的差異，發(fā)現(xiàn)指數(shù)變動(dòng)的趨勢(shì)，探究趨勢(shì)變化的原因，為管理層提供有價(jià)值的信息和經(jīng)營(yíng)建議。
若能如此，管理層必然會(huì)對(duì)分析報(bào)告興趣濃厚，利用有加。
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