可行性研究報告財務(wù)分析

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　　財務(wù)可行性分析報告

　　1. 問:企業(yè)在編制財務(wù)預(yù)測時哪些方面有統(tǒng)一規(guī)定?

　　答:在編制財務(wù)預(yù)測時的一般要求是:

　　(1)項目預(yù)測時，只對投產(chǎn)后的前5年予以預(yù)測;

　　(2)折舊方法采用直線法，可不計殘值，折舊年限按照國家有 關(guān)政策。

　　(3)計算凈現(xiàn)值時，貼現(xiàn)率可在10%-15%之間選擇。

　　(4)在各項分析時，均考慮所得稅得影響。

　　2. 問:如何估算投資項目中所需流動資金?

　　答:投資項目中所需流動資金的估算有兩種基本方法:

　　(1) 擴大指標估算法:

　　一般可參照同類生產(chǎn)企業(yè)流動資金占銷售收入、經(jīng)營成本、固定資產(chǎn)投資的比率，以及單位產(chǎn)量占用流動資金的比率來確定。

　　(2)分項詳細估算法:

　　序號 年份

　　項目 最低周轉(zhuǎn)

　　天 數(shù) 周 轉(zhuǎn)

　　次 數(shù)

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　1 流動資產(chǎn)

　　1.1 應(yīng)收帳款

　　1.2 存 貨

　　1.2.1 原材料

　　1.2.2 燃料

　　1.2.3 在產(chǎn)品

　　1.2.4 產(chǎn)成品

　　1.2.5 其他

　　1.3 現(xiàn)金

　　2 流動負債

　　2.1 應(yīng)付帳款

　　3 流動資金(1-2)

　　4 本年流動資金增加額

　　其中:周轉(zhuǎn)次數(shù)= 360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　應(yīng)收帳款=年銷售收入/周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　外購原材料、燃料=年外購原材料、燃料費/周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　在產(chǎn)品=年外購原材料、燃料及動力費+年工資及福利費+年修理費+

　　年其他制造費用/周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　產(chǎn)成品=年經(jīng)營成本/周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　現(xiàn)金=年工資及福利費+年其他費用/周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　年其他費用=制造費用+管理費用+財務(wù)費用+銷售費用-工資及福利費

　　-折舊費-攤銷費-利息支出

　　應(yīng)付帳款=年外購原料、燃料及動力費用/周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　項目計算期末應(yīng)收回全部流動資金。

　　3. 問:如何進行生產(chǎn)成本的估算

　　答:生產(chǎn)成本的估算分兩部分:

　　(1)單位生產(chǎn)成本的估算

　　序號 項目 規(guī)格 單位 消耗定額 單價 金額

　　1 原材料

　　2 燃料和動力

　　3 工資和福利費

　　4 制造費用

　　5 生產(chǎn)成本(1+2+3+4)

　　(2)總成本費用估算表

　　序號 年份

　　項目

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　1 原材料

　　2 燃料和動力

　　3 工資及福利

　　4 折舊費

　　5 攤銷費

　　6 其他管理費用

　　7 銷售費用

　　8 財務(wù)費用

　　9 總成本費用

　　其中:固定成本

　　可變成本

　　10 經(jīng)營成本(10-4-5-8)

　　如有些企業(yè)的產(chǎn)品變動成本所占比重很小，可只編制總成本費用估算表。

　　4. 問:如何進行銷售收入的估算

　　答:銷售收入的估算必須從項目實施期開始分年預(yù)測，并注明單價是否含稅，編制銷售收入估算表。

　　項目

　　年份

　　單價

　　銷售數(shù)量

　　金 額

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　5. 問:進行項目預(yù)測的財務(wù)分析應(yīng)提供哪些基礎(chǔ)報表?如何編制這些報表?

　　答:進行財務(wù)分析應(yīng)提供兩份基礎(chǔ)報表，分別為損益表和現(xiàn)金流量表。

　　它們的編制方法是:

　　損益表

　　序號 年份

　　項目

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　1 產(chǎn)品銷售收入

　　2 銷售稅金及附加(提供計算方法)

　　3 總成本費用

　　4 利潤總額

　　5 所得稅(說明稅率)

　　6 凈利潤

　　全部投資現(xiàn)金流量表

　　序號 年份

　　項目

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　1 現(xiàn)金流入

　　1.1 產(chǎn)品銷售收入

　　1.2 回收固定資產(chǎn)余值

　　1.3 回收流動資金

　　2 現(xiàn)金流出

　　2.1 固定資產(chǎn)投資

　　2.2 流動資金

　　2.3 經(jīng)營成本

　　2.4 銷售稅金及附加

　　2.5 所得稅

　　3 凈現(xiàn)金流量(1-2)

　　4 累計凈現(xiàn)金流量

　　5 年凈現(xiàn)值(3 x 貼現(xiàn)系數(shù))

　　6 財務(wù)凈現(xiàn)值=∑(各年凈

　　現(xiàn)值)

　　如為了更清楚地說明問題，企業(yè)還可提供銷售稅金及附加表、固定資產(chǎn)折舊估算表、無形及遞延資產(chǎn)攤銷估算表等輔助報表。

　　6. 問:財務(wù)分析中的內(nèi)部收益率、投資利潤率、回收期如何計算，它們的含義是什么?

　　答:(1)財務(wù)內(nèi)部收益率是考慮貨幣的時間價值的財務(wù)分析評價方法，它是根據(jù)方案的現(xiàn)金流量計算出的，是方案本身的投資報酬率，是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者是說使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。

　　它的計算方法，通常需要"逐步測試法"，首先估計一個貼現(xiàn)率，用它來計算方案的凈現(xiàn)值;結(jié)果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明方案本身的報酬率超過估計的貼現(xiàn)率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率后進一步測試;如果凈現(xiàn)值為負數(shù)，說明方案本身的報酬率低于估計的貼現(xiàn)率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率后進一步測試，尋找出使凈現(xiàn)值接近于零的貼現(xiàn)率，即為方案本身的內(nèi)含報酬率。

　　例:A方案用18%的貼現(xiàn)率計算，財務(wù)凈現(xiàn)值為-499元，用16%的貼現(xiàn)率計算，財務(wù)凈現(xiàn)值為9元，則項目的財務(wù)內(nèi)部收益率為:

　　16%+(2% x 9 )=16.04%

　　(9+499)

　　(2)投資回收期和投資利潤率是不考慮貨幣的時間價值的財務(wù)分析評價方法。

　　A.投資回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計到與投資額相等所需要的時間。

　　它的計算方法為:

　　回收期=(累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)-1)+上年累計凈現(xiàn)金量的絕對值

　　當(dāng)年凈現(xiàn)金流量

　　B.投資利潤率=年平均利潤總額

　　投資總額

　　7. 問:如何進行盈虧平衡分析?

　　答:盈虧平衡分析是研究如何確定盈虧臨界點及有關(guān)因素變動對盈虧臨界點的影響等問題。

　　盈虧臨界點是指企業(yè)收入和成本相等的經(jīng)營狀態(tài)，即企業(yè)處于既不盈利又不虧損的狀態(tài)，通常用一定的業(yè)務(wù)量來表示這種狀態(tài)。

　　(1)盈虧臨界點銷售量= 固定成本

　　單價-單位變動成本

　　(2)盈虧臨界點銷售額= 固定成本

　　(銷售收入-變動成本)/ 銷售收入

　　(3) 盈虧臨界點作業(yè)率=盈虧臨界點銷售量

　　正常銷售量

　　8. 問:如何進行敏感性分析

　　答:敏感性分析主要研究與分析有關(guān)參數(shù)發(fā)生多大變化會使盈利轉(zhuǎn)為虧損，各參數(shù)變化對利潤的影響程度，以及各因素變動時如何調(diào)銷量，以保證原目標利潤的實現(xiàn)等問題。

　　具體來說，我們希望企業(yè)提供當(dāng)單價、銷量、變動成本或其他有關(guān)參數(shù)變化時，他們所引起的投資方案內(nèi)部收益率(或投資利潤率)的變化。

　　具體方法如下:

　　變動百分

　　比

　　內(nèi)部收益率

　　項目

　　-10%

　　基準方案

　　內(nèi)部收益率

　　+10%

　　單 價

　　銷 量

　　單位變動成本

　　固定成本

　　反映敏感程度的指標是敏感系數(shù):

　　敏感系數(shù)=內(nèi)部收益率變動百分比

　　參量值變動百分比

　　財務(wù)可行性分析報告

　　財務(wù)可行性分析報告 - 定義

　　財務(wù)可行性研究報告是企業(yè)從事建設(shè)項目投資活動之前，由可行性研究主體(一般是專業(yè)咨詢機構(gòu))對政治法律、經(jīng)濟、社會、技術(shù)等項目影響因素進行具體調(diào)查、研究、分析，確定有利和不利的因素，分析項目必要性、項目是否可行，評估項目經(jīng)濟效益和社會效益，為項目投資主體提供決策支持意見或申請項目主管部門批復(fù)的文件。

　　財務(wù)可行性分析報告 - 用途

　　1. 用于向投資主管部門備案、行政審批的可行性研究報告

　　根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》國發(fā)(2004)20號的規(guī)定，我國對不使用政府投資的項目實行核準和備案兩種批復(fù)方式，其中核準項目向政府部門提交項目申請報告，備案項目一般提交項目可行性研究報告。

　　同時，根據(jù)《國務(wù)院對確需保留的行政審批項目設(shè)定行政許可的決定》，對某些項目仍舊保留行政審批權(quán)，投資主體仍需向?qū)徟�部門提交項目可行性研究報告。

　　2. 用于向金融機構(gòu)貸款的可行性研究報告

　　我國的商業(yè)銀行、國家開發(fā)銀行和進出口銀行等以及其他境內(nèi)外的各類金融機構(gòu)在接受項目建設(shè)貸款時，會對貸款項目進行全面、細致的分析平谷，銀行等金融機構(gòu)只有在確認項目具有償還貸款能力、不承擔(dān)過大的風(fēng)險情況下，才會同意貸款。

　　項目投資方需要出具詳細的可行性研究報告，銀行等金融機構(gòu)只有在確認項目具有償還貸款能力、不承擔(dān)過大的風(fēng)險情況下，才會同意貸款。

　　3. 用于企業(yè)融資、對外招商合作的可行性研究報告

　　此類研究報告通常要求市場分析準確、投資方案合理、并提供競爭分析、營銷計劃、管理方案、技術(shù)研發(fā)等實際運作方案。

　　4. 用于申請進口設(shè)備免稅的可行性研究報告

　　主要用于進口設(shè)備免稅用的可行性研究報告，申請辦理中外合資企業(yè)、內(nèi)資企業(yè)項目確認書的項目需要提供項目可行性研究報告。

　　5. 用于境外投資項目核準的可行性研究報告

　　企業(yè)在實施走出去戰(zhàn)略，對國外礦產(chǎn)資源和其他產(chǎn)業(yè)投資時，需要編寫可行性研究報告報給國家發(fā)展和改革委或省發(fā)改委，需要申請中國進出口銀行境外投資重點項目信貸支持時，也需要可行性研究報告。

　　6. 用于環(huán)境評價、審批工業(yè)用地的可行性研究報告

　　我國當(dāng)前對項目的節(jié)能和環(huán)保要求逐漸提高，項目實施需要進行環(huán)境評價，項目可行性研究報告可以作為環(huán)保部門審查項目對環(huán)境影響的依據(jù)，同時項目可行性研究報告也作為向項目建設(shè)所在地政府和規(guī)劃部門申請工業(yè)用地、施工許可證的依據(jù)。

　　財務(wù)可行性分析報告 - 主要內(nèi)容

　　第一章 項目總論

　　概括性論述項目背景、主要技術(shù)經(jīng)濟指標、結(jié)論及建議

　　第二章 項目建設(shè)背景及必要性

　　從宏觀和微觀方面分析項目提出的背景情況和產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，用定性和定量的方法分析企業(yè)進行投資的必要性。

　　第三章 市場預(yù)測與建設(shè)規(guī)模

　　采用問卷調(diào)查、抽樣調(diào)查等市場調(diào)查方法對現(xiàn)有市場情況進行準確分析，采用專家會議、特爾菲、類推預(yù)測等定性分析方法和時間序列、因果分析等定量分析方法對市場進行預(yù)測，通過競爭力對比分析、戰(zhàn)略態(tài)勢分析、波士頓矩陣分析、SWOT分析等確定項目市場戰(zhàn)略和企業(yè)營銷策略，通過差額投資內(nèi)部收益率法、凈現(xiàn)值法、最小費用法等定量分析方法確定項目的產(chǎn)品方案和建設(shè)規(guī)模，采用成本導(dǎo)向定價法、需求導(dǎo)向定價法、競爭導(dǎo)向定價法等方法確定產(chǎn)品的銷售價格。

　　第四章 建設(shè)條件與廠址選擇

　　通過工程技術(shù)條件和建設(shè)投資費用的對比確定場址方案。

　　第五章 工程技術(shù)方案

　　采用評分法、投資效益評價法確定項目的技術(shù)方案，采用投資回收期法、投資收益率法、運營成本法、壽命周期法確定項目的設(shè)備方案，通過對技術(shù)經(jīng)濟指標、總圖布置費用、拆遷方案的對比確定項目的總圖方案。

　　第六章 節(jié)能節(jié)水與環(huán)境保護

　　從建筑設(shè)計、建筑結(jié)構(gòu)、平面布置、設(shè)備選型、工藝流程等方面論述項目的節(jié)能方案，從設(shè)備選型、工藝流程、綜合利用等方面論述項目的節(jié)水方案，從項目建設(shè)和項目運營兩方面論述項目的環(huán)境保護措施及對環(huán)境的影響情況。

　　第七章 勞動保護、安全衛(wèi)生、消防

　　從危害因素、建筑施工、項目運營等方面論述項目的勞動保護與安全衛(wèi)生措施，從建筑設(shè)計、功能布局、平面設(shè)計等方面論述項目的消防措施。

　　第八章 企業(yè)組織和勞動定員

　　根據(jù)企業(yè)現(xiàn)有組織情況、以及行業(yè)先進管理經(jīng)驗，采用勞動生產(chǎn)率等方法確定企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)和勞動定員情況，并根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排、員工定崗情況和人力資源情況制定人員培訓(xùn)計劃。

　　第九章 項目實施進度安排

　　根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗和企業(yè)特點安排項目的實施計劃和進度。

　　第十章 投資估算與資金籌措

　　采用單位建筑工程投資估算法、單位實物工程估算法估算項目的建筑工程費用，采用設(shè)備原價加設(shè)備運雜費估算設(shè)備購置費用，以設(shè)備購置費用為基數(shù)估算工具器具及生產(chǎn)家具購置費用，根據(jù)設(shè)備購置費用、采用比率法確定項目的安裝工程費用，根據(jù)國家有關(guān)計費文件估算工程建設(shè)其他費用，采用全額流動資金估算法估算項目所需流動資金。

　　通過投資內(nèi)部收益率、投資回收期、融資成本等對比確定項目的融資方案。

　　第十一章 財務(wù)分析與敏感性分析

　　利用資金時間價值方法對項目進行財務(wù)評價、采用不確定性分析、盈虧平衡分析等方法確定項目的抗風(fēng)險能力和保本水平。

　　第十二章 社會效益分析

　　通過項目對社會的影響、項目與所在地互適性兩方面對項目的社會效益進行分析，確保項目符合社會發(fā)展要求。

　　第十三章 風(fēng)險分析

　　通過技術(shù)和產(chǎn)品風(fēng)險、市場風(fēng)險、原材料、自然資源或供貨渠道的風(fēng)險、政策性風(fēng)險、持續(xù)融資風(fēng)險等方面的風(fēng)險分析，并提出相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對機制，增加企業(yè)風(fēng)險防范意識、提高項目抗風(fēng)險能力。

　　第十四章 可行性研究結(jié)論與建議

　　附件

　　1、項目承辦單位營業(yè)執(zhí)照、法人證書復(fù)印件

　　2、當(dāng)?shù)匾?guī)劃、國土、環(huán)保等部門關(guān)于項目的支持文件

　　3、查新檢索報告

　　4、檢測報告

　　5、相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)、專利技術(shù)復(fù)印件

　　6、自有資金存款證明

　　7、相關(guān)銀行貸款承諾

　　8、其他相關(guān)證明材料

　　9、項目財務(wù)分析報表

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