期貨金融作用論文

　　期貨金融作用論文[1]

　　摘要：隨著我國(guó)金融市場(chǎng)日臻完善，期貨交易不斷繁榮發(fā)展，期貨金融作用越來(lái)越重要;本文闡述了期貨起源，論述了期貨與現(xiàn)貨的區(qū)別與聯(lián)系，闡明了期貨的一些基本功能，簡(jiǎn)明的介紹了期貨交易的基本知識(shí)。

　　關(guān)鍵詞：期貨;期貨交易;期貨合約

　　隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展繁榮，特別是金融市場(chǎng)日臻完善，期貨已經(jīng)悄悄地走進(jìn)百姓的經(jīng)濟(jì)生活中;期貨起源歐洲[3]，現(xiàn)代意義的期貨交易產(chǎn)生于19世紀(jì)中期的美國(guó)芝加哥，期貨投資主要在金融市場(chǎng)上出現(xiàn)，金融商品的價(jià)格主要以匯率、利率等形式表現(xiàn);各類金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新金融工具的同時(shí)，也產(chǎn)生了規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的客觀要求，20世紀(jì)70年代初外匯市場(chǎng)上固定匯率制的崩潰，使金融風(fēng)險(xiǎn)空前增大，直接誘發(fā)了金融期貨的產(chǎn)生。

　　金融期貨交易已成為金融市場(chǎng)的主要內(nèi)容之一，在許多重要的金融市場(chǎng)上，金融期貨交易量甚至超過(guò)了其基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的交易量，隨著全球金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融期貨日益呈現(xiàn)國(guó)際化特征，世界主要金融期貨市場(chǎng)的互動(dòng)性增強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。

　　1、 期貨交易的功能

　　在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中無(wú)時(shí)無(wú)刻不存在風(fēng)險(xiǎn)，例如在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中，自然災(zāi)害會(huì)使農(nóng)作物減產(chǎn)，影響種植者的收成，同時(shí)，農(nóng)作物的減產(chǎn)造成供求關(guān)系變化，使得糧食加工商在買進(jìn)小麥、大豆等農(nóng)產(chǎn)品時(shí)付出更高的價(jià)格，而這又會(huì)直接影響當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)中糧食、食油、肉、禽、蛋以及其他的消費(fèi)品價(jià)格;對(duì)于制造業(yè)來(lái)說(shuō)，原油、燃料等原材料的供給減少將會(huì)引起一系列制成品價(jià)格的上漲;對(duì)于銀行和其他金融機(jī)構(gòu)而言，利率的上升勢(shì)必影響金融機(jī)構(gòu)為吸引存款而付出的利息增加.

　　因此，包括農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、商業(yè)和金融業(yè)在內(nèi)的各經(jīng)濟(jì)部門都面臨不同程度的價(jià)格波動(dòng)，即價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而正確利用期貨市場(chǎng)的套期保值交易則可以很大程度地減少這些因價(jià)格變動(dòng)所引起的不利后果;期貨交易最重要的兩個(gè)功能為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制;套期保值者可以通過(guò)期貨市場(chǎng)，將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。

　　2、期貨交易與期貨合約

　　期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)，期貨交易雙方不必在買賣發(fā)生的時(shí)候就交收實(shí)物，而是共同約定在未來(lái)某一時(shí)間交收某種貨物，簡(jiǎn)單地說(shuō)，期貨就是“現(xiàn)在定價(jià)格，將來(lái)買賣貨物”[1]。

　　期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約，它是期貨交易的對(duì)象，期貨交易參與者通過(guò)在期貨交易所買賣期貨合約，轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，獲取風(fēng)險(xiǎn)收益，期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的[2]，但它們之間的本質(zhì)區(qū)別在于期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化。

　　在期貨市場(chǎng)交易的期貨合約，其標(biāo)的物的數(shù)量、質(zhì)量等級(jí)和交割等級(jí)及替代品的升貼水、交割地點(diǎn)、交割月份等條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的，這是期貨合約的一般特點(diǎn)，期貨價(jià)格是在交易所以公開競(jìng)價(jià)的方式產(chǎn)生的。

　　由于期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，這就為期貨合約的連續(xù)買賣提供了便利，極大地簡(jiǎn)化了交易過(guò)程，降低了交易成本，使之具有很強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性，提高了交易效率。

　　3、現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　現(xiàn)貨交易是指買賣雙方在成交后立即履行交貨付款義務(wù)的交易方式，它與期貨交易不同的是：商品的品種、質(zhì)量、數(shù)量等都不是標(biāo)準(zhǔn)化的;期貨交易是指在交易所達(dá)成受法律約束并規(guī)定在將來(lái)某一特定地點(diǎn)和時(shí)間交收某一特定商品的合約的交易行為，期貨合約都是標(biāo)準(zhǔn)化的，商品的等級(jí)、數(shù)量、交貨日期、交貨地點(diǎn)等都有統(tǒng)一的規(guī)定，期貨交易與現(xiàn)貨交易互相補(bǔ)充，共同發(fā)展

　　4、 期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)比較

　　期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)既有聯(lián)系又有不同，主要區(qū)別表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

　　1)買賣對(duì)象不同;現(xiàn)貨交易買賣的對(duì)象是實(shí)物，是一手交錢、一手交物的商品貨幣交換，而期貨市場(chǎng)上買賣的對(duì)象是期貨合約，并不是直觀的商品貨幣交換。

　　2)交易目的不同;在現(xiàn)貨市場(chǎng)交換商品，要在一定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物交割，從而實(shí)現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，在期貨市場(chǎng)上，交易的目的不是獲得實(shí)物商品，不是實(shí)現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，而是通過(guò)期貨交易轉(zhuǎn)嫁與這種所有權(quán)有關(guān)的由于商品價(jià)格變動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，或者通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。

　　3)交易方式不同;在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，交易一般是一對(duì)一談判、簽訂契約;而在期貨市場(chǎng)上，所有交易都集中在交易所，以公開競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行。

　　4) 交易場(chǎng)所不同;現(xiàn)貨市場(chǎng)有集中交易(如生鮮食品的批發(fā)交易)，也有分散的交易，并且大部分交易是分散進(jìn)行的;期貨交易則不同，必須在期貨交易所內(nèi)依照期貨法規(guī)進(jìn)行交易。

　　5)保障制度不同;現(xiàn)貨交易有《合同法》等法律為保障，合同得不到履行時(shí)可以借助于法律手段來(lái)解決問(wèn)題，期貨交易也有法律保障，但更重要的是保證金制度和每日價(jià)差結(jié)算，通過(guò)保證金制度和每日價(jià)差結(jié)算來(lái)保證市場(chǎng)的正常運(yùn)行。

　　5、期貨交易與遠(yuǎn)期合約交易的區(qū)別

　　遠(yuǎn)期合約交易是現(xiàn)貨交易的一種形式，期貨交易是在遠(yuǎn)期合約交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，期貨交易與遠(yuǎn)期合約交易的共同點(diǎn)是都采用先成交、后交割的交易方式，但二者也有很大的區(qū)別，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

　　1)、是否指定交易所;期貨交易與遠(yuǎn)期合約交易的第一項(xiàng)差別在于，期貨交易必須在指定的交易所內(nèi)進(jìn)行，交易所必須能提供―個(gè)特定集中的場(chǎng)地，交易所也必須能規(guī)范客戶的訂單，使交易能夠在公平合理的價(jià)格范圍內(nèi)完成;而期貨合約交易在交易廳內(nèi)公開進(jìn)行，交易所還必須保證讓當(dāng)時(shí)的買賣價(jià)格能及時(shí)計(jì)并廣泛地傳播出去，使得期貨交易者從交易的透明化中享受到該交易的優(yōu)點(diǎn)。

　　而遠(yuǎn)期市場(chǎng)組織較為松散，沒有交易所，也沒有集中交易地點(diǎn)，交易方式也不是集中式的。

　　2)、合約是否標(biāo)準(zhǔn)化;期貨合約是符合交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，對(duì)于交易的商品的品質(zhì)、數(shù)量及到期日、交易時(shí)間、交割等級(jí)等都有嚴(yán)格而詳盡的規(guī)定，而遠(yuǎn)期合約交易商品的品質(zhì)、數(shù)量、交割日期等均由交易雙方自行決定，沒有固定的規(guī)格和標(biāo)準(zhǔn)。

　　3)、是否繳納保證金與是否逐日結(jié)算。

　　遠(yuǎn)期合約交易通常不繳納保證金，合約到期后才結(jié)算盈虧。

　　期貨交易則不同，必須在交易前繳納合約金額的5%―l0%作為保證金，并由清算公司進(jìn)行逐日結(jié)算，如有盈余，可以支取;如有損失且賬面保證金低于維持保證金水平時(shí)，必須及時(shí)補(bǔ)足，這是避免交易所信用危機(jī)的一項(xiàng)極為重要的安全措施。

　　4)、頭寸的結(jié)束方法;結(jié)束期貨頭寸的方法有三種：一是由對(duì)沖或反向操作結(jié)束原有頭寸，即買賣與原頭寸數(shù)量相等、方向相反的期貨含約;二是采用現(xiàn)金或現(xiàn)貨交割;三是實(shí)行期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易，在期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易中，兩位交易人承諾彼此交換現(xiàn)貨與以該現(xiàn)貨為標(biāo)的期貨合約。

　　遠(yuǎn)期交易由于是交易雙方依各自的需要而達(dá)成的協(xié)議，因此，價(jià)格、數(shù)量、期限均無(wú)規(guī)格，倘若一方中途違約，通常不易找到能無(wú)條件地接替承受約定義務(wù)的第三者，因此，違約一方只有提供額外的優(yōu)惠條件才能要求解約，或找到接替承受原有權(quán)利義務(wù)的第三者。

　　5)、交易的參與者;遠(yuǎn)期合約的參與者大多是專業(yè)化生產(chǎn)商、貿(mào)易商和金融機(jī)構(gòu)，而期貨交易更具有大眾意義，市場(chǎng)的流動(dòng)性和效率都很高，參與期貨交易的可以是金融機(jī)構(gòu)、公司，也可以是個(gè)人等，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)日臻完善，期貨交易會(huì)不斷繁榮發(fā)展，期貨之金融作用將越來(lái)越重要。

　　參考文獻(xiàn)

　　[1]羅孝玲，《 期貨投資學(xué)》， 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社， 2003， 5-24頁(yè).

　　[2]劉志超，《境外期貨交易》， 中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社， 2005，23-35頁(yè)

　　[3]周愛民，《 金融工程學(xué)》， 中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社 ， 2003年

　　期權(quán)期貨與金融衍生工具[2]

　　摘要：期權(quán)、期貨隸屬于金融的衍生工具，在金融活動(dòng)中起著相應(yīng)的作用，受金融活動(dòng)的影響和制約。

　　在金融活動(dòng)運(yùn)行過(guò)程中，金融衍生工具對(duì)金融活動(dòng)的發(fā)展起著調(diào)節(jié)的作用，滿足金融發(fā)展的需求。

　　文章重點(diǎn)闡釋期權(quán)、期貨及金融衍生工具在金融活動(dòng)中的具體運(yùn)用，以期貢獻(xiàn)于我國(guó)金融活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)方面的發(fā)展。

　　關(guān)鍵詞：期權(quán);期貨;金融衍生工具

　　一、引言

　　期權(quán)、期貨等都是金融活動(dòng)中的重要投資手段，同時(shí)也屬于金融的衍生工具。

　　期權(quán)、期貨與金融衍生工具在發(fā)展中不斷實(shí)現(xiàn)相互的關(guān)聯(lián)性，實(shí)現(xiàn)多方的相互運(yùn)用和聯(lián)系發(fā)展。

　　在金融領(lǐng)域中，期權(quán)、期貨的運(yùn)用尤為重要，金融活動(dòng)的發(fā)展也依賴于這些金融衍生工具來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

　　當(dāng)今世界國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繁榮發(fā)展的同時(shí)給金融活動(dòng)帶來(lái)正面或負(fù)面的影響，金融危機(jī)的平凡出現(xiàn)證實(shí)了金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)性和波動(dòng)性。

　　金融活動(dòng)在整過(guò)活動(dòng)范圍中具有不穩(wěn)定性和一定風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)。

　　二、期權(quán)、期貨與金融衍生工具的作用信息概述

　　2008年下半年，美國(guó)的次貸危機(jī)引發(fā)了一場(chǎng)全球性的金融動(dòng)蕩，世界知名投資銀行貝爾斯登陷入財(cái)務(wù)困境被收購(gòu)，雷曼兄弟控股公司宣布破產(chǎn)，房地美、房利美被準(zhǔn)國(guó)有化，西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家的各類金融機(jī)構(gòu)均受到了不同程度的影響。

　　這也導(dǎo)致全球股票市場(chǎng)深幅下調(diào)以及資產(chǎn)價(jià)格的下跌。

　　全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的跡象表明，本次全球性金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)開始顯現(xiàn)。

　　上述金融危機(jī)現(xiàn)象的發(fā)生引起了金融學(xué)界、經(jīng)濟(jì)學(xué)界等相關(guān)人士和社會(huì)公眾的普遍關(guān)注，促使經(jīng)濟(jì)團(tuán)體進(jìn)入深深的思考之中。

　　多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，西方發(fā)達(dá)國(guó)家金融衍生工具過(guò)度供給，財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量低下，監(jiān)管不到位是此次全球金融危機(jī)產(chǎn)生與發(fā)展的主要原因之一。

　　直到現(xiàn)在，這次全球性金融危機(jī)并沒有大范圍地影響我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，對(duì)于這一現(xiàn)象的發(fā)生，理論界解釋盡管不一，但大多認(rèn)為我國(guó)金融衍生工具品種單一、規(guī)模較小以及企業(yè)參與度較低是其“獨(dú)善其身”的主要原因之一。

　　但是，像中國(guó)這樣一個(gè)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和國(guó)際化進(jìn)程中的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，金融衍生工具的出現(xiàn)與發(fā)展無(wú)可避免。

　　完善機(jī)制、規(guī)范創(chuàng)新、趨利避害是我國(guó)未來(lái)發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的最優(yōu)選擇。

　　對(duì)此，監(jiān)管層已經(jīng)有所認(rèn)識(shí)，并采取了一定的措施。

　　三、期權(quán)、期貨與金融衍生工具在金融活動(dòng)中的具體運(yùn)用內(nèi)容

　　當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為時(shí)間的已知函數(shù)時(shí)，為歐式股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)進(jìn)行定價(jià)的BlackScholes 公式應(yīng)該修正，其方法就是用期權(quán)剩余有效期內(nèi)平均瞬態(tài)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率來(lái)替代r。

　　類似地，當(dāng)波動(dòng)率是時(shí)間的已知函數(shù)時(shí)，BlackScholes，公式應(yīng)該用期權(quán)剩余有效期內(nèi)方差的平均值替代方差，s2進(jìn)行修正。

　　這些結(jié)論都可用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)方法推導(dǎo)出來(lái)。

　　在某些情況下這些結(jié)論很有用。

　　若股票的波動(dòng)率預(yù)期在期權(quán)有效期內(nèi)穩(wěn)定地從20%上升到30%(也許即將到來(lái)的總統(tǒng)選舉引起了這種不確定性)，在對(duì)期權(quán)定價(jià)時(shí)，則適當(dāng)?shù)牟▌?dòng)率就大約為25%(注：設(shè)定s2等于期權(quán)有效期內(nèi)的平均方差與設(shè)定σ等于該期間的平均波動(dòng)率并不相同。

　　在這個(gè)例子中，如果波動(dòng)率線性地從每年20%增加到每年30%，σ的正確的值應(yīng)該是每年25.17%)。

　　同樣的，若利率期限結(jié)構(gòu)表明在期權(quán)有效期內(nèi)利率有可能會(huì)改變，在選擇r時(shí)就應(yīng)當(dāng)考慮這一點(diǎn)。

　　通常設(shè)定r等于一種與期權(quán)同時(shí)到期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的利率，而不是當(dāng)前瞬間利率。

　　(一)期權(quán)

　　期權(quán)(option)是一種金融衍生品，因此與標(biāo)的貨物息息相關(guān)。

　　它代表在未來(lái)購(gòu)買或出售標(biāo)的貨物的權(quán)利。

　　期權(quán)的買方有權(quán)在到期日以執(zhí)行價(jià)格進(jìn)行買賣，也可以放棄行使該買/賣的權(quán)利。

　　期權(quán)主要分兩類：看漲期權(quán)(call option)和看跌期權(quán)(put option)。

　　人們可以通過(guò)購(gòu)買或者賣出期權(quán)來(lái)進(jìn)行對(duì)沖，投機(jī)或者套利。

　　(二)期貨

　　期貨是現(xiàn)在進(jìn)行買賣，但是在將來(lái)進(jìn)行交收或交割的標(biāo)的物，這個(gè)標(biāo)的物可以是某種商品例如黃金、原油、農(nóng)產(chǎn)品，也可以是金融工具，還可以是金融指標(biāo)。

　　交收期貨的日子可以是一星期之后，一個(gè)月之后，三個(gè)月之后，甚至一年之后。

　　買賣期貨的合同或者協(xié)議叫做期貨合約。

　　買賣期貨的場(chǎng)所叫做期貨市場(chǎng)。

　　投資者可以對(duì)期貨進(jìn)行投資或投機(jī)。

　　對(duì)期貨的不恰當(dāng)投機(jī)行為，例如無(wú)貨沽空，會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

　　四、期權(quán)、期貨與金融衍生工具對(duì)金融活動(dòng)的影響

　　(一)正面影響

　　在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要金融活動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)資金的不斷融通，有利于企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中更大限度地發(fā)揮其正常的作用。

　　而金融活動(dòng)的正常運(yùn)行，同時(shí)也需要金融衍生工具來(lái)完成，也就是說(shuō)，期權(quán)、期貨在金融活動(dòng)中扮演著重要的促進(jìn)作用的角色，現(xiàn)在國(guó)際國(guó)內(nèi)金融活動(dòng)都離不開期權(quán)、期貨的交易活動(dòng)，將來(lái)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更將依賴于期權(quán)、期貨交易活動(dòng)的作用。

　　期權(quán)、期貨方面的交易從具體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來(lái)說(shuō)就是一些股票交易，基金的購(gòu)買等金融活動(dòng)，這些金融活動(dòng)直接影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)國(guó)際金融市場(chǎng)產(chǎn)生或大或小的影響。

　　他們的交易活動(dòng)促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)不斷繁榮，促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷向前發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的優(yōu)勝劣汰，豐富了金融活動(dòng)中的運(yùn)行內(nèi)容。

　　(二)負(fù)面影響

　　如果期權(quán)、期貨等金融衍生工具運(yùn)行過(guò)熱，也就是說(shuō)，這方面的交易活動(dòng)過(guò)于膨脹將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)生膨脹現(xiàn)象，過(guò)度發(fā)展會(huì)引起金融危機(jī)，甚至?xí)��?dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的現(xiàn)象發(fā)生，故而，對(duì)于期權(quán)、期貨與金融衍生工具的發(fā)展應(yīng)有效控制其交易活動(dòng)，使其正常運(yùn)行。

　　五、結(jié)語(yǔ)

　　總之，金融活動(dòng)中，金融衍生工具的發(fā)展和運(yùn)行應(yīng)正確對(duì)待，合理運(yùn)用其發(fā)展的基本特點(diǎn)，為經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展創(chuàng)造更大的發(fā)展契機(jī)，從而促進(jìn)金融、經(jīng)濟(jì)以及企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的正常有效運(yùn)行。

　　我國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融活動(dòng)中，應(yīng)正確認(rèn)識(shí)到金融衍生工具的正面和負(fù)面影響，定制相關(guān)控制措施，引導(dǎo)金融活動(dòng)步入正確的運(yùn)行軌道上來(lái)。

　　參考文獻(xiàn)：

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　　[2] 王生交，劉麗麗，王存生.論金融衍生工具的會(huì)計(jì)處理[J].鄭州經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)，1999(01).

　　[3] 葉明霞.關(guān)系型融資：中小企業(yè)融資的新思路[A].湖南省經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)會(huì)年會(huì)暨科學(xué)發(fā)展觀與湖南經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展研討會(huì)論文集[C].2008.

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　　[5] 馮用富.匯率制度：理論架構(gòu)與中國(guó)金融進(jìn)一步開放中的選擇[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2000.

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