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IMF發(fā)布報告
10月4日，國際貨幣基金組織IMF發(fā)布最新《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》(以下簡稱報告)，呼吁各國要依靠一切政策杠桿——貨幣、財政和結(jié)構(gòu)來提振增長前景。預(yù)計2016年全球經(jīng)濟(jì)增長率為3.1%，將低于預(yù)期水平;2017年有望恢復(fù)，達(dá)到3.4%。
報告強(qiáng)調(diào)全球金融危機(jī)8年后復(fù)蘇的不穩(wěn)定性。這不禁讓人擔(dān)心持續(xù)的停滯，尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，可能進(jìn)一步推動民粹主義而要求貿(mào)易和移民限制。IMF經(jīng)濟(jì)顧問兼研究室主任歐柏斯菲稱，這種限制會阻礙生產(chǎn)力的發(fā)展和創(chuàng)新。
與七月初發(fā)布的數(shù)據(jù)相同，受英國脫歐影響，2016年全球經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)欠佳，預(yù)計僅達(dá)到3.1%，明年會稍有修復(fù)達(dá)到3.4%。在報告中，IMF下調(diào)了2016年對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長預(yù)期，同時上調(diào)了對其他各國的預(yù)期，但對二者2017年的預(yù)期保持不變。中期來看，預(yù)計發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體會延續(xù)低增長路徑，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家將加速增長，當(dāng)前大部分經(jīng)濟(jì)收縮的大國也將出現(xiàn)增速并于長期恢復(fù)穩(wěn)定。
【中國今年增速預(yù)期為6.6% 明年降至6.2%】
從最新發(fā)布的包括制造業(yè)PMI和工業(yè)利潤在內(nèi)的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了企穩(wěn)回升。國家發(fā)改委也公開表態(tài)稱，下一步將繼續(xù)推動超過一百項(xiàng)的重大工程項(xiàng)目，希望為經(jīng)濟(jì)增長注入新動力。
在新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，增長將在六年來首次加速至4.2%，略高于七月預(yù)測的4.1%，明年新興經(jīng)濟(jì)體預(yù)計將增至4.6%。然而，預(yù)期在不同的國家和地區(qū)間有明顯不同。中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計今年達(dá)6.6%，2017年則降至6.2%。IMF表示，中國應(yīng)采取措施控制“正以危險速度增加”的信貸，切斷支持難以為繼的國有企業(yè)，接受當(dāng)前的GDP增長放緩。
增長存在于新興的亞洲各國，特別是印度。印度今明兩年的預(yù)期都將達(dá)到7.6%，是世界主要經(jīng)濟(jì)體中增速最快的。IMF敦促印度繼續(xù)推進(jìn)稅制改革，取消補(bǔ)貼，為基礎(chǔ)設(shè)施、教育和醫(yī)療保險方面的投資提高更多資源。
【美國經(jīng)濟(jì)放緩，英國脫歐后果嚴(yán)重】
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)停滯可能進(jìn)一步助長反貿(mào)易情緒，進(jìn)而抑制經(jīng)濟(jì)增長。2016年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長率低于7月預(yù)測的1.8%，僅為1.6%，遠(yuǎn)低于去年的2.1%。
IMF今年七月對美國增長率的預(yù)測從2.2%下調(diào)至1.6%，這主要是由于上半年疲軟的商業(yè)投資和去庫存導(dǎo)致的結(jié)果。隨著油價下跌和美元走強(qiáng)，美國明年的經(jīng)濟(jì)增長可能會升至2.2%。IMF認(rèn)為，美聯(lián)儲后續(xù)政策利率的增加要循序漸進(jìn)，這意味著工資和價格都將堅挺持久。
英國脫歐使投資者們喪失信心，今年對英國增長率的預(yù)期下調(diào)至1.8%，預(yù)計明年降至1.1%，而去年的增長率為2.2%。
歐元區(qū)今年的增長率將擴(kuò)大至1.7%，明年回落至1.5%，而2015年的增長率為2.0%。IMF稱，歐央行應(yīng)維持目前的適度寬松立場。若通脹無法回升，擴(kuò)大資產(chǎn)購買的額外寬松政策可能是必要的。
世界第三大經(jīng)濟(jì)體日本的增長預(yù)計將維持在今年的0.5%和明年的0.6%。在短期內(nèi)，政府支出和寬松的貨幣政策將支持經(jīng)濟(jì)增長;在中期內(nèi)，日本的經(jīng)濟(jì)將受到人口萎縮的阻礙。自今年7月以來，全球經(jīng)濟(jì)將保持3.1%的增長。明年，主要新興市場國家，如俄羅斯和巴西的經(jīng)濟(jì)增長率將加速至3.4%。
IMF表示，為支持短期內(nèi)的增長，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的中央銀行應(yīng)該保持寬松的貨幣政策，但貨幣政策本身并不能恢復(fù)由生產(chǎn)率放緩和老齡化引起的問題。根據(jù)新的報告，在可能的情況下，政府應(yīng)該在教育、技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施上投入更多以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，同時采取措施緩解不平等。許多國家還需要通過結(jié)構(gòu)性改革來抵消潛在的增長，以提高勞動力，更好地為就業(yè)匹配技能，并降低進(jìn)入市場的壁壘。
【2017世界經(jīng)濟(jì)將何去何從?】
假定的2017年和之后的復(fù)蘇可能造成幾個相互作用的結(jié)果：中國轉(zhuǎn)型中的顛簸，大宗商品價格的急劇下跌，全球金融狀況的收緊，或是貿(mào)易壁壘的大幅提高。地緣政治的緊張局勢可能會爆發(fā)，進(jìn)一步惡化已經(jīng)發(fā)生在中東和非洲地區(qū)的人道主義危機(jī)。
面對困頓的世界經(jīng)濟(jì)局面，《世界經(jīng)濟(jì)展望》報告給出的解決辦法是，實(shí)施全面的“三管齊下”政策方針：就是用結(jié)構(gòu)性改革和財政政策支持貨幣政策。貨幣政策反過來最大化結(jié)構(gòu)性改革和積極財政政策的擴(kuò)張性效應(yīng)。一致的、溝通良好的政策將會形成穩(wěn)定的預(yù)期力量。國家間的協(xié)調(diào)將輸出有益的溢出效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)‘一加一大于二’的效果。
采取上述措施的同時，還需要各國給出降低貿(mào)易壁壘的新承諾，繼續(xù)捍衛(wèi)和提高貿(mào)易一體化。如果各國政府能在利益共享的廣泛領(lǐng)域進(jìn)行合作，相互依存度日益提高的世界將實(shí)現(xiàn)更快的增長，而且會更加穩(wěn)定。
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