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現(xiàn)金流量表的分析及運用
現(xiàn)金流量表的分析及運用【1】
摘 要 現(xiàn)金流量表在財務報告體系中占有重要地位，對現(xiàn)金流量表進行分析，可以使報表使用者全面、清晰地了解企業(yè)資產(chǎn)的流動性和財務狀況，充分解讀現(xiàn)金流量表所體現(xiàn)的企業(yè)財務信息，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財務管理方面存在的問題，為進行科學的財務預測與決策提供正確的依據(jù)。
關鍵詞 現(xiàn)金流量表 作用 預測 決策
現(xiàn)代企業(yè)推崇“現(xiàn)金至上”，在市場經(jīng)濟條件下，一個企業(yè)的現(xiàn)金流量是否充足在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展能力，進而影響企業(yè)盈利能力。
企業(yè)的現(xiàn)金流量不足、現(xiàn)金周轉不暢、現(xiàn)金調(diào)配不靈活會直接影響企業(yè)的生存與發(fā)展。
現(xiàn)金流量表作為財務報表的三個基本報告之一，是反映企業(yè)在一定時期現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出動態(tài)狀況的報表，詳細描述了由企業(yè)的經(jīng)營、投資與籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，提供了企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動及匯率變動對現(xiàn)金流量的影響，為我們提供了企業(yè)經(jīng)營是否健康的證據(jù)。
現(xiàn)在我們常用的財務評價指標，如凈資產(chǎn)收益率、成本費用利潤率，基本上都是以權責發(fā)生制為基礎的會計數(shù)據(jù)進行計算，他們不能反映出企業(yè)盈利的真實能力，因為企業(yè)在報表賬面的報酬并非企業(yè)真正的收益，還存在著不能收回現(xiàn)金的可能性，要降低企業(yè)的經(jīng)營風險，需要分析企業(yè)的收益質量，現(xiàn)金流量表的分析可以彌補這個缺陷和不足。
現(xiàn)金流量表的分析首先是結構分析，它可以讓會計信息更具明晰性和有用性。
結構分析的首要任務是分析企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動中各項活動誰占主導。
總量相同的現(xiàn)金流量在經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動之間分布不同，意味著不同的財務狀況。
經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量說明了企業(yè)因購銷商品、提供和接受勞務、交納稅款、支付經(jīng)營費用等活動形成的現(xiàn)金流入、流出的數(shù)額及構成情況。
投資活動現(xiàn)金流量說明了企業(yè)長期資產(chǎn)購建及其處置產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，包括購建固定資產(chǎn)、進行長期投資和處置長期資產(chǎn)現(xiàn)金流量。
籌資活動現(xiàn)金流量是指導致企業(yè)資本及債務的規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。
以BL公司2011年現(xiàn)金流量表為例。
從BL公司的現(xiàn)金流量表中可以看出，其經(jīng)營活動現(xiàn)金流入63.34億元，投資活動現(xiàn)金流入10.43億元，籌資活動現(xiàn)金流入24.72億元。
分析得出，經(jīng)營性流入占64.30%，投資流入占10.50%，籌資流入占25.1%，說明BL公司2011年的經(jīng)營活動在整個經(jīng)濟活動中占重要地位。
籌資活動也是現(xiàn)金流入來源的重要方面，表明BL公司的信用良好，籌資能力較強。
對BL公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入結構進行細分研究，其“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金” 帶來的現(xiàn)金流入占98.77%，由此反映出BL公司的經(jīng)營狀況正常，主營業(yè)務突出，產(chǎn)品銷售情況很好。
對現(xiàn)金流量表的分析，也要注重企業(yè)現(xiàn)金凈增加額的作用分析。
企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營正常，投資和籌資規(guī)模不變的情況下，現(xiàn)金凈增加額越大，企業(yè)活力越強。
如果企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要來自生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，反映出企業(yè)收現(xiàn)能力強，壞賬風險小，盈利能力較強;如果企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要是投資活動產(chǎn)生的，甚至是由處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)而增加的，這反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力削弱，用處置非流動資產(chǎn)以緩解資金矛盾，另一方面也可能是企業(yè)為了走出困境而調(diào)整資產(chǎn)結構。
如果企業(yè)現(xiàn)金凈增加額主要是由于籌資活動引起的，反映出企業(yè)將支付更多的利息或股利，它未來的現(xiàn)金流量凈增加額必須更大，才能滿足償付的需要，否則，企業(yè)就可能承受較大的財務風險。
現(xiàn)金流量凈增加額也可能是負值，即現(xiàn)金流量凈額減少，這一般是不良信息，因為至少企業(yè)的短期償債能力會受到影響。
現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表及損益表構成了企業(yè)完整的會計報表信息體系，在運用現(xiàn)金流量表對企業(yè)進行財務分析時能對所分析企業(yè)的財務狀況得出較全面和較合理的結論，盡量避免可能發(fā)生的財務風險，為企業(yè)進行科學的財務預測與決策提供正確的依據(jù)。
現(xiàn)金流量表的運用【2】
我國于1998年頒布了《企業(yè)會計準則――現(xiàn)金流量表準則》，規(guī)定企業(yè)期末除了編制資產(chǎn)負債表、損益表外，還要以現(xiàn)金流量表來代替財務狀況變動表。
現(xiàn)金流量表的編制為債權人和投資者提供了資產(chǎn)負債表、損益表無法提供的更加真實有用的財務信息，使企業(yè)的財務狀況更加透明。
現(xiàn)金流量表的作用
披露企業(yè)現(xiàn)金的來龍去脈。
有助于報表使用者獲取企業(yè)現(xiàn)金的真實流動和結存的情況，彌補了資產(chǎn)負債表和損益表靜態(tài)狀況下不能反映的企業(yè)現(xiàn)金流動狀況。
披露企業(yè)真實的獲利能力。
雖然損益表可反映企業(yè)的獲利水平，但種種原因的影響，利潤表中所反映出來的數(shù)據(jù)有可能是有彈性的甚至是虛的，而以現(xiàn)金流量表能夠更好地反映企業(yè)的獲利能力。
披露企業(yè)的償債能力。
反映企業(yè)償債能力的財務指標很多，比如流動比率、速動比率，但這些指標大多都是相對數(shù)，在實踐中需要以一個更直接的角度去看企業(yè)的償債能力，即看企業(yè)在一個會計期內(nèi)到底償還了多少債務，這在現(xiàn)金流量表中有更直接的表達。
揭示了企業(yè)的支付能力。
企業(yè)在一個會計期內(nèi)的支付活動是多方面的，比如進貨、發(fā)放工資、交納稅金等，這些支付項目的規(guī)模和結構如何，能在一定程度上反映企業(yè)經(jīng)營的情況，對于這類重要的會計信息，現(xiàn)金流量表均給予了較全面的反映。
以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為基礎編制的現(xiàn)金流量表，以現(xiàn)金為同一口徑，有利于不同行業(yè)企業(yè)的可比性。
現(xiàn)金流量表分析
絕對數(shù)比較分析法
經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量、投資活動現(xiàn)金凈流量、籌資活動現(xiàn)金凈流量三者的正負是否正常不能夠一錘定音。
企業(yè)創(chuàng)建時期產(chǎn)品還處在市場開發(fā)階段，這一時期為開發(fā)產(chǎn)品需要大量的投資和籌資，所以生產(chǎn)經(jīng)營活動和投資活動的現(xiàn)金凈流量一般均為負，籌資活動則為正。
在高速增長期，產(chǎn)品銷售快速增長，經(jīng)營現(xiàn)金流量為正，同時為擴大市場份額企業(yè)不斷追加投資，投資現(xiàn)金流量依然為負，但經(jīng)營現(xiàn)金流量很可能不足以滿足投資所需現(xiàn)金，因此籌資活動現(xiàn)金流量可能繼續(xù)為正;在產(chǎn)品成熟期，產(chǎn)品銷售穩(wěn)定，并進入投資回收期，因此經(jīng)營現(xiàn)金流量和投資現(xiàn)金流量均為正，由于現(xiàn)金被用來償債，籌資現(xiàn)金流量為負;進入衰退期后，市場萎縮，銷售下降，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負，企業(yè)大規(guī)模收回投資并償還債務，因此企業(yè)投資活動現(xiàn)金流量為正，籌資活動現(xiàn)金流量為負。
現(xiàn)金凈增加額。
如果企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要是由于經(jīng)營活動產(chǎn)生的，可反映出企業(yè)收現(xiàn)能力強，壞賬風險小，其營銷能力一般也不錯，如果企業(yè)的現(xiàn)金凈額主要是投資活動產(chǎn)生的，即是由處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)引起的，這反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力衰退，從而處置非流動資產(chǎn)以緩解資金矛盾，但也可能是企業(yè)為了走出不良境地而調(diào)整資產(chǎn)結構，還應結合其余二表作深入分析，如果主要由于籌資活動引起的，這意味著企業(yè)將支付更多的利息或股利，它未來的現(xiàn)金流量凈增加額必須更大，才能滿足償付的需要,否則，企業(yè)將承受較大的財務風險。
結合資產(chǎn)負債表看存貨。
比較銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金與購買商品接受勞務所支付的現(xiàn)金，從而掌握企業(yè)大體的供銷狀況，如果后者明顯大于前者，就有可能說明企業(yè)處于庫存積壓狀態(tài)，反之，如果后者明顯大于前者，那么企業(yè)有可能在本會計期內(nèi)因產(chǎn)品提價使收入增大，如果沒有提價，企業(yè)可能在吃庫存，這時應結合資產(chǎn)負債表看存貨的進出情況，若庫存正常，就要看是否本期收回大量的前期的應收賬款。
通過“收回投資所收到的現(xiàn)金”、“取得投資收益所收到的現(xiàn)金”與企業(yè)原始投資的對應關系，就是要結合資產(chǎn)負債表中“長期投資”、“短期投資”帳戶余額的變化率分析，企業(yè)的對外投資是否獲利。
相對數(shù)――財務比率分析法
償債能力分析
a.現(xiàn)金流動負債比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負債;這比起流動比率和速動比率，更能反映出企業(yè)的短期償債能力。
b.現(xiàn)金到期債務比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本期到期債務;本期到期債務包括長期債務和短期債務，該指標反映了企業(yè)獨立的到期債務支付能力。
c.現(xiàn)金債務總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本期債務總額;它是評價企業(yè)中長期償債能力的重要指標，同時也是預測公司破產(chǎn)的重要指標，該指標越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。
獲利質量指標分析
d.盈利現(xiàn)金比率=現(xiàn)金凈流入/凈利潤;它是衡量企業(yè)盈利質量的基本指標。
一般的，該指標越高，說明企業(yè)盈利質量越好，但是由于現(xiàn)金凈流量可能是由投資或者籌資活動帶來的，這種情況下，該指標只有與其他的指標結合才能看出企業(yè)的盈利質量是否高。
e.經(jīng)營盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/凈利潤;這一比率反映企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與凈利潤之間的比率關系。
跟盈利現(xiàn)金比率相比，該比率更能反映企業(yè)盈利質量的好壞。
一般情況下，比率越高，盈利質量越高。
比率過低，嚴重時可以使企業(yè)破產(chǎn)。
f.銷售現(xiàn)金收入比率=銷售商品提供勞務收到現(xiàn)金/銷售收入;該比率反映了企業(yè)的收入質量，一般的，該比率越高收入質量越高，但是當比值很大時，說明本期可能收到以前期間的應收賬款，所以本比率也要與資產(chǎn)負債表的應收賬款相結合。
但是當比值很小時，企業(yè)的經(jīng)營管理肯定就存在問題了，企業(yè)的利潤也會虛增。
支付能力指標分析
g.現(xiàn)金股利支付率=現(xiàn)金股利/經(jīng)營現(xiàn)金流量;這一比率反本期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與現(xiàn)金股利之間的關系。
比率越低，企業(yè)支付股利的能力越強。
H.強制性現(xiàn)金支付比率=現(xiàn)金流入總額/(經(jīng)營現(xiàn)金流出量+償還債務本息付現(xiàn));這一指標反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金償還債務、支付經(jīng)營費用等。
在企業(yè)的經(jīng)營中，公司的現(xiàn)金流入量應滿足強制性目的的支付，即用于經(jīng)營活動支出和償還債務。
這一比率越大，其現(xiàn)金支付能力越強。
現(xiàn)金流量表的作用及現(xiàn)金流量【3】
現(xiàn)金流量表是財務報表的三個基本報告之一,所表達的是在一固定期間(通常是每月或每季)內(nèi),一家機構的現(xiàn)金 (包含銀行存款) 的增減變動情形。
現(xiàn)金流量表的出現(xiàn),主要是要反映出資產(chǎn)負債表中各個項目對現(xiàn)金流量的影響,并根據(jù)其用途劃分為經(jīng)營、投資及融資三個活動分類。
現(xiàn)金流量表可用于分析一家機構在短期內(nèi)有沒有足夠現(xiàn)金去應付開銷。
現(xiàn)金流量表是一份顯示于指定時期(一般為一個月,一季。
主要是一年的年報)的現(xiàn)金流入和流出的財政報告。
這份報告顯示資產(chǎn)負債表(Balance Sheet)及損益表(Income Statement/Profit and Loss Account)如何影響現(xiàn)金和等同現(xiàn)金,以及根據(jù)公司的經(jīng)營、投資和融資角度作出分析。
作為一個分析的工具,現(xiàn)金流量表的主要作用是決定公司短期生存能力,特別是繳付賬單的能力。
過去的企業(yè)經(jīng)營都強調(diào)資產(chǎn)負債表與損益表兩大表, 隨著企業(yè)經(jīng)營的擴展與復雜化, 對財務資訊的需求日見增長, 更因許多企業(yè)經(jīng)營的中斷肇因于資金的周轉問題, 漸漸地, 報道企業(yè)資金動向的現(xiàn)金流量也獲的得許多企業(yè)經(jīng)營者的重視, 將之列為必備的財務報表。
一、現(xiàn)金流量表的主要作用
(一)現(xiàn)金流量表能夠說明企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的原因。
如企業(yè)當期從銀行借入200萬元,償還銀行利息5萬元,在現(xiàn)金流量表的籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中分別反映借款200萬元,支付利息5萬元。
這些信息是資產(chǎn)負債表和利潤表所不能提供的。
(二)現(xiàn)金流量表能夠說明企業(yè)的償債能力和支付股利的能力。
通常情況下,報表閱讀者比較關注企業(yè)的獲利情況,并且往往以獲取利潤的多少作為衡量標準,企業(yè)獲利多少在一定程度上表明了企業(yè)具有一定的現(xiàn)金支付能力。
但是,企業(yè)一定期間內(nèi)獲得的利潤并不代表企業(yè)真正具有的償債或支付能力。
(三)現(xiàn)金流量表能夠分析企業(yè)未來獲取現(xiàn)金的能力。
通過應收,其他應收款以及投資產(chǎn)生的現(xiàn)金等等都可以了解到。
(四)現(xiàn)金流量表能夠分析企業(yè)投資和理財活動對經(jīng)營成果和財務狀況的影響。
現(xiàn)金流量表提供一定時期現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)財務信息,表明企業(yè)在報告期內(nèi)由經(jīng)營活動、投資和籌資活動獲得現(xiàn)金,企業(yè)獲得的這些現(xiàn)金是如何運用的,對能夠說明資產(chǎn)、負債、凈資產(chǎn)的變動的原因,對資產(chǎn)負債表和利潤表起到補充說明的作用,現(xiàn)金流量表是連續(xù)資產(chǎn)負債表和利潤表的橋梁。
(五)現(xiàn)金流量表能夠提供不涉及現(xiàn)金的投資和籌資活動的信息。
現(xiàn)金流量表除了反映企業(yè)與現(xiàn)金有關的投資和籌資活動外,還通過附注方式提供不涉及現(xiàn)金的投資和籌資活動方面的信息,使會計報表使用者能夠全面了解和分析企業(yè)的投資和籌資活動。
二、現(xiàn)金流量表與企業(yè)財務狀況分析
現(xiàn)金流量分析,是在現(xiàn)金流量表出現(xiàn)以后發(fā)展起來的,其方法體系并不完善,一致性也不充分。
現(xiàn)金流量分析不僅依靠現(xiàn)金流量表,還要結合資產(chǎn)負債表和利潤表。
我國已發(fā)布的《企業(yè)會計準則第31號――現(xiàn)金流量表》要求企業(yè)按直接法編制現(xiàn)金流量表, 并在附表中提供按間接法將凈利潤調(diào)整為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的信息, 這對于揭示企業(yè)一定期間現(xiàn)金流量的生成及其原因,從現(xiàn)金流量角度分析企業(yè)凈利潤的質量具有積極作用。
現(xiàn)金流量結構分析是指同一時期現(xiàn)金流量表中不同項目間的比較與分析,以揭示各項數(shù)據(jù)在企業(yè)現(xiàn)金流入量中的相對意義。
其計算公式為:
現(xiàn)金流量結構比率 = 單項現(xiàn)金流入(出)量 / 現(xiàn)金流入量總額
贏利質量分析是指根據(jù)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤、資本支出等之間的關系,揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營水平,創(chuàng)造未來贏利能力的一種分析方法。
三、籌資與支付能力分析
籌資與支付能力分析是通過現(xiàn)金流量表有關項目之間的比較,反映企業(yè)在金融市場上的籌資能力以及償忖債務或費用的能力。
企業(yè)籌資與支付能力分析主要包含以下幾個指標:
1.外部融資比率
外部融資比率=(經(jīng)營性應付項目增(減)凈額+籌資現(xiàn)金流入量)/現(xiàn)金流入量總額
這一比率反映企業(yè)在金融市場籌措資金的能力,或經(jīng)營發(fā)展對外部資金的依賴程度,這一比率越大,說明企業(yè)的籌資能力越強。
2.強制性現(xiàn)金支付比率
強制性現(xiàn)金支付比率=現(xiàn)金流入總額 / (經(jīng)營現(xiàn)金流出量+償還債務本息付現(xiàn))
這一比率反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金償還債務、支付經(jīng)營費用等。
在持續(xù)不斷的經(jīng)營過程中,公司的現(xiàn)金流入量至少應滿足強制性目的支付,即用于經(jīng)營活動支出和償還債務。
3.到期債務本息償付比率
到期債務本息償忖比率 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/(本期到期債務本金 + 現(xiàn)金利息支出)
這一比率用來衡量企業(yè)到期債務本金及利息可由經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金支付的程度。
比率越大,說明企業(yè)償付到期債務的能力就越強,如果比率小于 1,說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付到期債務本息,企業(yè)必須對外籌資或出售資產(chǎn)才能償還債務。
4.現(xiàn)金償債比率
現(xiàn)金償債比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/長期債務總額
這一比率反映企業(yè)按照當前經(jīng)營活動提供的現(xiàn)金償還長期債務的能力。
雖然企業(yè)可以用從投資或籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還債務,但從經(jīng)營活動中所獲得的現(xiàn)金應該是企業(yè)長期現(xiàn)金的主要來源。
5.現(xiàn)金股利支付率或利潤分配率
現(xiàn)金股利支付率=現(xiàn)金股利或分配的利潤/經(jīng)營現(xiàn)金凈流量
這一比率反映本期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與現(xiàn)金股利(或向投資者分配利潤)之間的關系,比率越低,企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力就越強。
傳統(tǒng)的股利支付率(應付股利 /凈利潤,假設不考慮優(yōu)先股)反映的是支付股利與凈利潤的關系,而按現(xiàn)金凈流量反映的股利支付率更(下轉47頁)(上接45頁)能體現(xiàn)支付股利的現(xiàn)金來源及其可靠程度。
以上是根據(jù)現(xiàn)金流量表,利用比率法分析企業(yè)的財務狀況。
為全面了解企業(yè)在一定期間的現(xiàn)金流動狀況及其他信息,還可將現(xiàn)金流量表與其他財務報表提供的信息聯(lián)系起來,將本企業(yè)的財務比率與同行業(yè)平均水平或標準比率,或本企業(yè)歷史水平進行比較分析,以便為財務決策提供真實可靠的財務信息。
四、從現(xiàn)金流量表看企業(yè)的財務風險
(一)償債能力風險
我們可從現(xiàn)金流量表中選取有關指標判斷企業(yè)的償債風險。
1.現(xiàn)金比率,用企業(yè)期末的現(xiàn)金余額與企業(yè)的流動負債之比,判斷企業(yè)的償債風險。
由于流動負債期限短(不超過一年),很快就需要用現(xiàn)金來償還,如果企業(yè)手中沒有一定量的現(xiàn)金儲備,在債務到期時就容易出現(xiàn)問題。
2.經(jīng)營凈現(xiàn)金比率,用企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與企業(yè)流動負債相比。
為什么要使用經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量呢?首先,在正常的生產(chǎn)經(jīng)營情況下,當期取得的現(xiàn)金收入,先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動的支出,然后才能滿足償還債務的支出。
其次,企業(yè)的經(jīng)營活動是企業(yè)的主要活動,是獲取自有資金的主要來源,應該說也是最為安全而且是最規(guī)范的取得現(xiàn)金流量的辦法,用經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量與流動負債之比來恒量企業(yè)的償債風險,能夠從一個方面反映出企業(yè)的償債能力狀況。
3.經(jīng)營凈現(xiàn)金與全部負債之比,用以恒量企業(yè)用年度的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量償付全部負債的能力,這個指標能夠綜合地反映企業(yè)償債風險狀況。
(二)支付能力風險
支付能力是指企業(yè)除了用現(xiàn)金償還債務外,用現(xiàn)金來支付企業(yè)的其他各項開支,企業(yè)如果沒有支付能力,拖欠職工工資,拖欠貨款,不能如常支付股利,不僅會造成員工隊伍不穩(wěn)定,生產(chǎn)經(jīng)營不正常,而且會影響到投資者對企業(yè)投資的信心,形成支付上的風險。
利用現(xiàn)金流量表的有關指標,我們可以得到這方面的信息。
1.普通股每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金股利的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量。
用經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量與流通在外的普通股股數(shù)之比反映企業(yè)支付股利和資本支出的能力,用經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利之比來反映企業(yè)年度內(nèi)使用經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量支付現(xiàn)金股利的能力,比率越大,證明企業(yè)支付能力越強,反之,則會形成支付風險。
2.綜合支付能力。
用本期經(jīng)營活動取得的現(xiàn)金收入加上投資活動取得的現(xiàn)金收入減去償還債務的現(xiàn)金支出再減去經(jīng)營活動的各項支出,如果結果大于0,說明企業(yè)當期經(jīng)營活動的現(xiàn)金收入和投資活動取得的現(xiàn)金收入足以支付本期的債務和日常經(jīng)營活動支出,可以有一部分余額用于投資和分派股利,反之則無法用于投資活動和分派股利,如果這種狀況持續(xù)下去,得不到扭轉,則說明企業(yè)面臨支付風險。
(三)未來現(xiàn)金流量能力風險預測
企業(yè)償債能力主要取決于獲取的現(xiàn)金,企業(yè)支付股利的直接手段也是現(xiàn)金,我們從現(xiàn)金流量表不僅可以判斷企業(yè)目前的現(xiàn)金狀況,而且可以分析企業(yè)產(chǎn)生未來現(xiàn)金流量的能力。
通過觀察連續(xù)數(shù)期的會計報表,比較各期的有關項目,分析其增減變動情況,做出其發(fā)展趨勢的預測,以判斷企業(yè)未來現(xiàn)金流量能力上可能存在的風險。
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